4月新增貸款7396億元，宏觀調控緊縮力度將持續

　　緊縮政策有所收效 貨幣供應量重回調控目標之內

　　4月央行緊縮政策收效顯著。公布的數據顯示， 4月末廣義貨幣供應量M2增速為15.3%，重回央行16%的調控目標之內。4月新增人民幣貸款為7396億元，同比少增208億元。

　　由于4月CPI同比增幅仍處于5.3%的高位，分析預計貨幣緊縮政策仍不會放松。業內分析，一方面，公開市場操作力度可能進一步加大，央行昨日已宣布重啟三年期央票發行；同時，二季度央行可能會繼續提高基準利率。

　　人民銀行數據顯示，4月新增人民幣貸款7396億元，同比少增208億元，與機構預期基本一致。當月人民幣存款增加3377億元，同比少增8325億元。其中，住戶存款凈減少4678億元。

　　4月末廣義貨幣余額M2為75.73萬億元，同比增長15.3%，比上月末和上年同期增幅分別低1.3和6.2個百分點。此外， 狹義貨幣M1余額26.68萬億元，同比增長12.9%，比上月末和上年同期增幅分別低2.1和18.4個百分點。

　　法興銀行中國區首席經濟學家姚偉對本報記者表示，4月信貸數據較高是企業在第二季度初期貸款需求與銀行一季度末放款延后所致。

　　“我認為廣義貨幣基礎增速放緩主要原因是居民存款增量下滑，在負利率環境下居民存款增量將繼續放緩而轉向投資，這對調節市場流動性構成新的挑戰。”姚偉表示。

　　緊縮力度將持續

　　交通銀行金融中心研究院鄂永健博士分析認為，考慮到季度初的緣故，4月信貸額度有所恢復，所以放貸節奏有所加快，但較1月還是溫和。新增貸款增速還是比較平穩。因此，數量型緊縮政策的壓力有所緩和，存款準備金率的上調頻率恐將放慢。

　　不過，廣發銀行金融市場部分析報告指出，從整個4月經濟數據看，通脹壓力并未明顯減弱，貨幣政策依然有維持緊縮的必要，預計央行政策對流動性控制或將更趨于謹慎。目前升息的可能性高于再度上調存款準備金率，維持二季度再度升息的判斷。

　　從貨幣市場來看，隔夜SHIBOR已升高至3%以上，說明市場對未來政策預期還是謹慎的。

　　三年期央票重啟 存準率何去何從

　　央行今日將在公開市場發行400億元三年期央票與500億元三個月期央票。這是時隔5個月后三年期央票再次啟動。

　　交易員指出，三年期央票重啟旨在緩解頻繁使用存款準備金率的壓力。存準率處于歷史高位，再上調對銀行形成的壓力不容小覷。

　　不過，興業銀行資深經濟學家魯政委對記者表示，三年期央票恢復發行仍不足以抽回目前市場流動性，因此估計5月份還會上調一次準備金率。

　　去年第三季度開始，為收縮流動性，央行多次發行三年期央票，隨后在加息預期強烈的背景下，央票一、二級市場利率持續倒掛，去年底三年期央票停止發行。（記者 王亮）

來源：大洋網-廣州日報

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