控通脹現積極變化，穩定物價仍為首要任務

央行近日發布的季度貨幣政策執行報告，仍將穩定物價和管好通脹預期作為宏觀調控的首要任務。事實上，控制通脹已經出現積極變化。

　　4月，中國制造業采購經理指數（PMI）為52.9%，其中購進價格指數繼續回落。與此相聯系的市場現象是，近期國內基本金屬和大宗商品價格大幅走低，原因之一就是央行采取的政策措施逐步改變了人們的預期。

　　在通脹預期強烈時，市場對資源的需求不僅包括正常的消費需求，許多資源還被當作投資品囤積起來，使得供應更為短缺，加劇價格上漲。然而，隨著通脹預期的減弱，原本“短缺”的資源會突然增加，在流通領域積淀的存貨會重新釋放。相反，需求卻不會隨通脹預期降低而急于擴大。

　　相同的市場演變發生在蔬菜、水果價格上。一輪蔬菜、水果價格的“泡沫”泛起于秋風颯爽之際，破滅于夏日將至之時。以蘋果為例，一度被炒至“天價”，如今遭遇“倒春寒”。五月初夏，在蘋果主產區山東省膠東半島，許多經銷商去年高價收來的蘋果仍積壓在冷庫，出庫價已低于收購價。

　　基本金屬和農產品等大宗商品價格的變化與蔬菜、水果價格變化有異曲同工之妙，只是前者的變化周期更長一些罷了。

　　今年以來，國際大宗商品價格上漲，一直被認為是輸入型通脹的主要動力，現在看來這方面的情況已經向好的方向轉變。

　　另外，房地產存貨也呈現大幅增加的狀況。在樓市進一步收緊政策影響下，開發商迫于存貨、市場和資金壓力而降價促銷，目前看來成為順理成章的選擇。這對控制通脹也是有利的。

來源：中國證券報

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