4月官方PMI再回調，中國經濟增速仍有下降可能

中國物流與采購聯合會日前發布，2011年4月份官方中國制造業采購經理指數PMI為52.9%，環比回落0.5個百分點。專家指出，4月PMI指數經過前一個月短暫回升后，再次延續回落勢頭，顯示出伴隨著我國經濟結構調整，經濟增長處在適度回調過程之中。

　　從各分項指數來看，整體呈小幅回落態勢。同上月相比，從業人員指數持平，原材料庫存指數、供應商配送時間指數略有上升，其余各指數均不同程度回落，其中新訂單指數、新出口訂單指數、進口指數、購進價格指數回落較明顯，回落幅度超過1個百分點。

　　值得注意的是，4月PMI數據顯示，市場價格上漲勢頭繼續呈現減緩跡象。繼3月之后，4月購進價格指數再現回落，回落幅度為2.1個百分點。目前該指數回落到66.2%，雖然依然較高，但較之前已經明顯降低。中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，這說明國家穩定物價的一系列調控措施已經發揮作用，上游產品價格上漲的勢頭已得到初步控制，通脹預期開始越過峰值，呈現逐漸回落趨勢。這有利于減輕企業發展的外部壓力，有助于提高微觀經濟的效益和活力。

　　分行業看，20個行業中，紡織業、醫藥制造業、交通運輸設備制造業、化學原料及化學制品制造業、石油加工及煉焦業5個行業低于50%，其余15個行業均在50%以上；從產品類型看，原材料與能源、中間品、生活消費品和生產用制成品類企業均高于50%，差距較小，均在51.7%-53.6%之間。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群分析認為，4月份PMI指數回落，與需求變化趨勢相同，一季度消費、出口增幅均出現回落；新出口訂單指數回落，可能預示出口增速繼續降低。總體來看，PMI指數反映中國經濟增速仍有下降的可能，特別是需求增長減慢導致庫存調整，并引起經濟增速下降的可能性增加了。

　　>>釋義

　　PMI是一個綜合指數，由5個擴散指數分類指數加權計算而成，是國際上通行的宏觀經濟監測指標體系之一，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高于50%，反映制造業經濟擴張；低于50%，則反映制造業經濟衰退。

　　>>成因

　　新訂單顯著回落

　　4月份PMI指數下降的一個重要因素是新訂單指數顯著回落。數據顯示，反映內需的新訂單指數下降1.4個百分點至53.8%。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，內需反映后續經濟增長需求和市場基礎，即便剔除掉一些不合理需求，數據體現的內需回落幅度依然較大。這其中，高成本壓力和偏緊的資金面是導致需求回落的重要原因，值得關注。

　　與此同時，反映外貿形勢的進口指數和新出口訂單指數也雙雙下降。

　　海通證券宏觀分析師劉鐵軍表示，近期大宗商品價格受日本地震的影響，在數月內上升空間有限，輸入性通脹壓力會有所緩解。中信證券宏觀分析師諸建芳則認為，原材料價格下降傳導至國內可能有一定的時滯，二季度通脹壓力還會高位運行。（馬文婷）

來源：京華時報

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