3月29日，央行在公開市場發行990億元一年期央票，發行量較上周增加近一倍，徹底改變此前“地量”發行的格局。央行同時還進行了1000億元的28天期正回購操作。
由于本周公開市場到期資金量為1320億元，當日的操作合計回籠1990億元，因此本周已提前實現凈回籠。上周，公開市場操作凈回籠1030億，銀行上繳存款準備金還凍結3500億元左右。
盡管央行收縮流動性力度不減，且臨近月末和季末的銀行結算期，但銀行間市場總體資金面仍寬松。29日，央行公開市場操作后，銀行間質押式回購利率隔夜品種報1.79%，與上一交易日持平；跨月的7天品種加權平均利率報2.13%，較上一交易日還下降7個基點。
公開市場操作“事倍功半”
與以往不同的是，自3月18日宣布再次上調存款準備金率0.5個百分點后，央行依然持續加大公開市場回籠力度。上周二央行發行500億元一年期央票，為前一周的五倍，本周一年期央票發行量再翻倍，達990億元。
分析人士稱，央行公開市場操作一反常態表明當前銀行體系資金充裕，銀行間市場利率亦可見一斑。28日，銀行間同業隔夜拆借利率報收1.78%，連續第六天下滑；隔夜質押式回購利率收于1.79%，連續20個交易日低于2%。
29日，銀行間隔夜拆借利率和回購利率基本持平，7天期拆借和回購利率甚至下跌十多個基點。這與年初央行上調存款準備金率后銀行間市場利率曾急劇飆升形成鮮明對比。
“主要是這兩個月到期資金量很大，央行公開市場操作對流動性的影響沒那么大了。今天債券收益率也沒怎么漲。”一銀行債券交易員稱。
數據顯示，本月公開市場到期資金量6590億元，不過在連續幾周凈回籠并上調存款準備金后，本月已實現凈回籠。這是6個月以來公開市場操作首次轉為凈回籠。但4月份公開市場到期正回購3130億元，到期央票4980億元，合計到期資金仍高達8110億元。
除公開市場到期資金“洪流”外，南京銀行11.39,0.06,0.53%金融市場部人士指出，存款準備金率對銀行間市場資金面的影響逐步減小，其背后有很多因素。“準備金率上調在去年12月、今年1月都引發了資金面的劇烈波動，主要由于年末、春節因素疊加，流動性需求增強，放大了緊縮效應。”
市場人士還指出，雖然2月份以來經過兩次調準、一次加息，但市場依然保持寬松的資金面，這與春節資金回流的關系很大。數據顯示，2月有1.08萬億現金回流到銀行體系，這是有數據以來現金凈回流量的最高值。與此同時，2月份銀行新增貸款僅5356億。
“信貸規模受控制下，債券交易成為銀行的替代選擇，這也就造成銀行間市場資金充裕局面。”上述債券交易員表示。
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