多家機構預測2月CPI較上月回落，緊縮效果顯現

能否堅持穩健的貨幣政策或成抗通脹關鍵

　　近日各金融機構紛紛就2月份我國居民消費價格指數CPI發布預測報告。綜合多家觀點，2月份我國CPI同比漲幅有望較上月回落。從當前形勢來看，導致中國物價下跌的因素正逐步超過上漲因素，全年CPI有望走出“前高后低”的走勢。不過也有學者擔心，如果國家正在執行的緊縮政策因為各種原因最終未能調整到位，仍有可能導致物價漲勢難以控制。

　　CPI同比漲幅或較上月回落

　　對于2月份CPI同比漲幅，各機構普遍認為將低于1月份的4.9%。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇稱：“2月份CPI預計為4.8%，其中食品價格和非食品價格預計分別上漲9.5%和2.8%。春節過后，以蔬菜為代表的農產品價格小幅回落，加之去年2月中旬為春節，食品價格的同比漲幅比上月回落0.8個百分點。”

　　興業銀行則預計2月份CPI同比上漲4.7%。興業銀行資深經濟學家魯政委對《經濟參考報》記者表示，首先，國家統計局50個城市主要食品旬度價格變動數據顯示：受春節影響，2月上旬各類食品價格均明顯上漲，特別是肉蛋禽、水產、鮮菜及鮮果價格上漲明顯；但2月中旬開始，除大米、面粉外，其它食品價格全線有所回落，預計下旬將繼續回落。

　　其次，商務部周度數據顯示，節后糧食、食用油、肉類、禽類價格繼續上漲，但雞蛋、蔬菜價格開始回落。

　　另外，從歷史數據看，按CPI食品環比與春節在2月天數的相關性來推算，食品環比可能在2%以上。“綜合以上信息，我們預計食品環比可能落在1.7%至2.3%的區間內，中值2%。”魯政委說。

　　魯政委表示，非食品CPI環比預計仍維持較高水平。一方面，雖然嚴厲的房地產調控政策將使房價停止上漲，但限購亦將推升房屋租賃價格；同時加息將帶動房貸利率上行，這些都將使居住類價格上漲。另一方面，成品油價格上調將直接推升非食品環比約0.1個百分點。

　　另外，從非食品各項的季節性來看，受春節影響，娛樂教育文化用品及服務、煙酒及用品、醫療保健和個人用品三個子項2月往往繼續環比上行。據此魯政委預計2月非食品環比約在0.5%附近。

　　從其它機構公布的預測數據來看，中金公司預測2月份CPI同比漲4.8%，海通證券預測漲4.7%，交通銀行預測漲4.6%，國金證券預測漲4.4%至4.6%……也都低于1月份漲幅。

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