央行、銀監會雙雙擔負信貸調控職責，信貸洶涌能否就此因勢利導？
□ 本刊記者 溫秀 | 文
工農中建四大行的信貸沖動如期而至。同業交換數據顯示，1月上旬四大行信貸投放近2400億元。令人關注的是，2011年央行和銀監會將如何來調控信貸？
1月14日，央行宣布自1月20日起，上調存款準備金率0.5個百分點。調整后，大型存款類金融機構的存款準備金率將高達19％，中小金融機構亦將達到15％。此前，在2010年底央行針對商業銀行召開的貨幣政策吹風會、2011年央行工作會議與即將召開的2011年銀監會工作會議中，通過更加公開透明的政策工具、實施更為精細化的調控，成為貨幣和監管當局的共識。
多位大行高管透露，央行已經將差別準備金率的測算公式下發到各家銀行，要求各銀行據此測算各自的規模。銀監會正在探討調整不良貸款的監管思路，會重點關注貸款分類的準確度和資產質量的細微變化。
不過，在兩部門內部仍不乏不以為然的聲音。有官員認為，這些創新工具不夠市場化，是規模難以制定下的變通之舉，現在必須開始探討一些市場導向的調控工具，而且，兩部門相互如何協調以避免疊加，也是一大難題。
懸念與底線
“今年的信貸投放規模，目前依然沒有確定。”接近貨幣和監管當局的權威人士稱，“最終恐怕還是要定個數，否則可能不好控制。”決策層是否制定2011年信貸投放目標規模，已成為銀行業界判斷今年信貸新政的風向標。
一位大行高管一語道破個中緣由：“穩健的貨幣政策其實已經有緊縮的信號，但到底是松是緊還要取決于CPI的變化，由于變化趨勢和成因難以預測，所以規模也不好確定。”
相比提出框架性要求的2011年央行工作會議，在針對商業銀行召開的貨幣政策吹風會，則詳盡透露了央行的調控思路和底線。在會上，央行總的希望是均衡投放，特別是，“上半年進度的安排要留有余地”。
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