14日，央行宣布從20日起上調存款準備金率0.5個百分點，這是新年首次上調，也是在最近三個月內第四次上調。分析人士指出，本次存款準備金率上調鎖定了逾3500億元，而盡管上周五大盤殺跌說明市場已有所預期，但本次上調進一步確認了緊縮信號。本周市場弱勢格局難以改變，因此建議采取積極防御策略，首先是低倉位，然后是配置傳統防御性的消費板塊以及受十二五規劃刺激的裝備制造板塊。
上周五晚間，央行宣布從2011年1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行在最近三個月內第四次上調存款準備金率，也是年內首次上調。興業銀行資深經濟學家魯政委表示，“本次上調意在對沖過多流動性，而與1月份的信貸投放狀況并不存在必然聯系。”不過，盡管這次實際對沖力度仍然總體溫和，但對預期的影響會更大，預計市場可能會對未來更長時期的流動性前景逐步變得更為謹慎。
魯政委預計，“本次上調之后，農歷新年前應該不會繼續加息，但第一季度仍然還可能有2次準備金率上調之可能。”而隨著央行的接連行動，股票市場對流動性前景可能趨于悲觀。
東北證券策略分析師董高峰指出，“上周五煤炭、有色以及大盤的殺跌與預期央行采取進一步緊縮政策有關，而本次上調準備金率進一步確認了繼續緊縮的信號，預計本周市場弱勢格局難以改變。”不過，董高峰表示，本周相關經濟數據也將公布，在短期利空出盡后，后半周市場或有弱勢反彈，建議采取偏防御的投資策略，配置一些低估值、有業績支撐的板塊。
而西南證券張剛認為本次上調存款準備金率是為了控制通脹，市場對此已經有了一定的預期，上調存款準備金率對銀行股有一定的負面影響，但影響不會很大。他表示，上調準備金對股市整體影響有限，本周初大盤將低開后維持震蕩，后半周市場有望迎來一波反彈。
申銀萬國分析師袁宜則維持對A股市場中期謹慎的判斷。申銀萬國認為，一季度CPI漲幅將坐5 沖6，通脹壓力會明顯加大，收緊流動性的迫切性明顯增加。而存款準備金率盡管已經很高，但還將上調，而且春節前后可能加息，只有形成加息周期的預期才有可能抑制或者扭轉不斷上升的通脹預期。
袁宜指出，密集的緊縮調控如果持續下去，那么投資者對中國經濟前景的預期終將有所下調，因此策略上要積極防御。“首先是低倉位，然后是配置傳統防御性的消費板塊以及受‘十二五’規劃刺激的裝備制造板塊。”（記者 方俊）
來源：中國證券網·上海證券報
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