未來五年我國固定資產投資將有所放緩

未來五年我國固定資產投資增速較“十一五”將有所放緩，投資結構調整成為主要任務，投資的重點領域也將出現變化。預測未來五年全社會固定資產投資年均增速在20%左右。

　　投資率有所降低，投資增速呈現前低后高的態勢

　　未來五年我國投資率降低是后危機時期順應經濟周期規律、實現加快發展方式轉變的理性選擇。

　　第一，從經濟周期的角度看，三大周期重疊均處于低谷階段，決定了投資將有所放緩。一是未來五年我國投資周期正處于朱格拉周期的低谷向復蘇過渡階段。目前，世界上傳統產業的產能嚴重過剩，新興戰略性產業沒有取得重大突破，大規模產業化應用的新興產業設備投資機會還沒有出現，世界經濟正處于朱格拉周期下降階段，預計至少在未來一兩年還不會出現世界性企業新一輪固定設備更新投資高潮。二是上一輪信息技術革命對經濟增長的刺激“紅利”已經退潮，新一輪科技革命還沒有取得重大突破，世界經濟正處于康德拉季耶夫周期下降階段。三是我國房地產從1999年房改后也經歷了連續11年的建筑周期上升期，未來幾年可能仍然需要經歷“庫茲涅茨”周期的調整期。

　　第二，從加快經濟發展方式轉變要求看，長期以來，我國投資率保持了高位運行，2006-2009年平均達到43.7%的高位。長期高投資形成了規模巨大的產能，與社會的消費能力日漸脫離，進而導致總供求之間嚴重不平衡。在世界經濟緩慢復蘇、外需保持低速發展的條件下，要求投資有所放緩，投資與消費比例向合理的水平回歸。另外，我國投資長期保持高增長是以資源能源的高投入為支撐，以“大進大出”為發展模式，形成了大量附加值低、污染重、資源消耗大的生產能力和產業體系。因此，原有發展模式所支撐的高投資率對我國經濟健康、可持續發展以及節能減排目標的實現極為不利，必須有所降低。

　　但應看到，未來五年，我國城鎮化仍將處于加速期，每年將新增900萬人就業，國家推動區域協調發展、不斷改善民生、實現公共服務均等化，落實鼓勵民間投資的“非公36條”、深入西部大開發戰略等區域發展規劃、戰略性新興產業規劃等政策措施，都將對投資發揮支撐作用。根據模型測算，到2015年，投資率將由2009年的47.5%下降到45%左右，投資增速將由“十一五”平均26.2%左右下降到20%左右。未來五年，我國仍處于危機后經濟復蘇期，前期由于政策刺激力度逐步減弱導致投資增速下滑較大。隨著經濟復蘇進程推進，經濟自主性增長動力不斷增強，投資將逐步進入新一輪增長周期，投資增速將呈現出前低后高走勢。

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