中國通脹比預期嚴重，明年CPI可能躍上6%

中國11月居民消費價格指數CPI年率升幅意外升至5%上方，創下兩年多來高位，彰顯中國通脹壓力之巨大，數據也加大了中國當局宏觀調控的迫切性。有國內分析師指出，中國2011年CPI甚至有可能躍上6%。

　　中國安信證券首席經濟學家高善文12月13日表示，明年中國通脹問題可能比預期嚴重，CPI高點將出現在6-7月份，可能達5%-6%；第三季度可能會在4%以上，第四季度會有所回落，但仍有很大的不確定性。

　　中國最新公布數據顯示，11月CPI同比漲幅創28個月新高，達5.1%。發改委隨后表示，隨著各項價格調控監管行政手段的落實，物價水平的控制將取得明顯成效。11月的5.1%將是年內高點，12月的CPI將回落至5%以內。

　　高善文認為，市場目前對于通脹的估計可能還有些偏樂觀，有的認為今年11月就是高點，有的認為明年第二季度就會降下去，但是這種看法可能太樂觀了，明年實際的情況可能要更困難。

　　有別于其他一些經濟學家將本輪通脹歸咎于信貸過快增長，高善文認為，更值得關注的是中國經濟正在走過"劉易斯拐點"所引發的勞動力成本，特別是低端勞動力成本的階段性過快上漲。

　　他表示，"對這輪通脹的長期性反復性，主流的經濟分析人員仍然沒有引起足夠的警惕。"勞動力價格的上升，在農產品領域會持續的表現出來，但是也正在從農產品領域擴散到更多的領域。

　　他并預計，明年中國央行將"三率齊動"，人民幣匯率繼續保持適度升值，幅度4%-5%；存貸款利率提高三次，每次25個基點，至少將存款利率修正到3.5%；存款準備金率提高4-5次，達到20%或更高。

來源：FX168

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