加息？還是上調存款準備金率
央行下一步
11月19日央行宣布，自11月29日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是月內央行第二次上調，目前存款準備金率已經處于歷史最高位。
中國人民銀行副行長胡曉煉表示，中國將繼續保持合理的流動性供給和銀行體系流動性，密切關注物價走勢，靈活運用傳統貨幣政策，同時，考慮引入新的政策工具。
在近日出爐的10月各項宏觀經濟指標中，除了超預期的CPI和PPI，M2（廣義貨幣供應量）和新增貸款均創下新高。通脹的高企和流動性的泛濫勢頭共同壓迫著消費者和投資者的信心。
當前形勢下，央行調控的方向會是什么？一些機構、學者和官員認為，通過加息的可能性不大。“央行對加息手段的使用非常慎重，因為加息會損害實體經濟，對付通脹的手段也不太明顯。”北京市平谷區金融辦主任劉騰說。
傳統的貨幣政策手段仍然是央行首選，胡曉煉表示，“上調存款準備金率是央行在管理流動性方面所采取的措施，也表明中國會繼續保持合理的流動性供給和銀行體系流動性。今后我們還將密切關注物價的走勢，繼續有效靈活運用傳統的貨幣政策。”例如，為加強公開市場對沖力度，央行常規的公開市場操作頻頻。央行10月21日上調了3月期央票利率20.22基點，1年期、3年期央票利率隨后也上調20基點左右。
此外，經濟學家成思危在第六屆中國證券市場年會上指出，外匯占款成為M2高企的主要推手。據悉，10月外匯貸款增加59億美元，當月外匯存款增加33億美元。截至10月末，外匯貸存比為184%，依舊處于高位。在外匯大量流入情況下，央行不得不投放大量貨幣，通過對沖來控制過多的貨幣。
顯然，緩解國內通脹壓力和回收流動性成為央行下一步繼續動作的目標。
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