2011宏觀政策主調：緊貨幣，寬財政

也許沒有誰能為復雜多變的中國經濟準確把脈，但即將召開的中央經濟工作會議無疑是最權威的聲音，明年經濟政策的主基調將在會上確立。作為經濟調控的重要工具，貨幣政策動向充滿變數。

　　財政和貨幣政策變奏幾無懸念

　　去年中央經濟工作會議定調今年的宏觀經濟政策為“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，當前，中國經濟已行至年尾，在CPI節節攀升、樓價居高不下、通脹氣球越吹越大的背景下，要求貨幣政策常態化的呼聲漸高。

　　據參與政策咨詢的權威人士向中國經濟時報記者透露，貨幣政策轉向幾無懸念。中銀國際首席經濟學家曹遠征日前在公共場合發言時認為，今年中央經濟工作會議將對貨幣政策和財政政策作出微調。財政部財科所所長賈康本月初也表示，貨幣政策已基本明確轉向穩健。此外，近期頻頻出臺的政策也發出了這樣的信號。比如，央行9天內兩次提高存款準備金率；11月20日，國務院發布“穩定物價16條”；從11月22日至26日，國家發改委連續5天發布9個通知穩定物價。而事實上，從去年年底到現在，貨幣政策一直在逐步收緊，除多次上調存款準備金率、上調利率外，在信貸規模管控方面也加大了力度。

　　面對當前物價走勢，中央經濟工作會議有可能根據當前通貨膨脹特點來考慮貨幣政策取向。

　　宏觀調控節奏或有松有緊

　　9月底，中國銀行戰略發展部宏觀經濟分析小組完成的一份對2010—2011年中國宏觀經濟分析與預測報告中就提出，明年貨幣政策將趨于穩健，從貨幣政策取向來看，出于穩定通脹預期考慮，預計明年貨幣政策將從適度寬松轉為穩健或中性。 11月27日，中國經濟時報記者采訪了該報告執筆人、中國銀行總行國際金融研究所戰略發展部高級分析師周景彤，他依然堅持這一觀點。鑒于當前中國經濟增長回穩、通脹率提高，中央經濟工作會議有可能把“穩政策”作為經濟調控政策的主基調，貨幣政策轉向穩健或中性，更加注重管理通脹預期。

　　據上述報告分析，明年是我國“十二五”規劃的開局之年，受外需疲弱、政策調控和高基數三大因素的影響，明年我國經濟總體謹慎樂觀，預計全年GDP增長9％左右，CPI上漲3．5％左右，國民經濟總體呈現“高增長、低通脹”格局。

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