政策調控延續，房企并購重組被暫緩

　　各地的住宅“限購令”還在繼續，一些地方出現了退房糾紛。就在住房市場的變化考驗開發企業資金鏈的時候，監管層的又一表態使“寄希望于并購重組的房企”再次陷入困境。

　　10月15日，證監會正式披露，為堅決貫徹執行4月份國務院發布的《關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，即“國十條”精神，證監會已暫緩受理房地產開發企業重組申請，并對已受理的房地產類重組申請征求國土資源部意見。

　　而證監會對房地產重組項目審批暫停后，將會在何時、何種條件下重啟，相關人士表示，目前正研究涉及房地產業務的并購重組政策，待相關政策規則推出之后，將根據新規則確定的標準和程序恢復新項目的受理與審批。

　　融資渠道事實上已關閉

　　“從4月份到現在，沒有一家房企獲得資本市場融資的準入批文，包括已經通過證監會審批的房企后來也都沒有了動靜。”北大縱橫咨詢管理公司高級合伙人閔昱告訴記者。

　　事實上，進入2010年，隨著國家有關房地產調控政策的不斷緊縮，曾被眾多房企趨之若鶩的房地產重組借殼渠道，也隨之收緊。《通知》中層明確指出：對存在土地閑置及炒地行為的房地產開發企業，商業銀行不得發放新開發項目貸款，證監部門暫停批準其上市、再融資和重大資產重組。

　　而之后，業內也不斷猜測有關部門實質上已暫停放行有關房企借殼的批文下發。有消息人士向媒體透露：“今年4月以來，有關房地產企業資本市場的融資渠道就已基本關閉，無論是IPO還是重組借殼。”

　　據公開信息顯示，自2009年以來，40余家發布重組預案的公司中，擬注入房地產資產的占近20家。但自今年4月房地產新政以來，房地產類企業借殼就難以獲得證監會的審核通過。對此，部分公司也早有準備。比如有的選擇主動調整重組方案或重組方向，有些主動撤回申報材料。6月份，ST興業稱將撤回重大資產重組行政審批申報材料，S*ST聚友也稱擬召開股東大會審議解除公司重大資產重組框架協議，其后公司稱將繼續尋找重組方。而獲注資產涉及房地產的公司則選擇剝離地產。最為明顯的是*ST張股，公司8月份稱，鑒于房地產宏觀調控政策的影響，將撤回已提交的重組相關材料，并在9月披露新方案，將涉及房地產的資產剔除。

　　而據證監會披露，其一直高度重視擬進行并購重組的房地產開發企業的規范性及持續經營能力。2008年為配合國務院關于房地產的宏觀調控政策，證監會專門制定了有關房地產開發企業并購重組的一系列標準，對擬借殼上市的房地產開發企業所開發產品的類型、戶型等是否符合國家產業政策，近3年取得土地過程中是否存在違法違規行為，以及擬借殼上市的房地產開發企業應當具備的資質、行業地位等予以詳盡規范。同時對擬借殼房地產開發企業在歷史經營業績等方面提出較高要求，從而限制運作不規范、盈利能力弱的房地產開發企業進入證券市場。

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