一系列跡象表明，與其他新興市場國家一樣，中國正面臨短期游資的“入侵”。央行公布的數據顯示，9月份金融機構新增外匯占款為2895.65億元，創下今年1月份以來新高，而海關同日公布的9月份貿易順差為168.8億美元，較上月收窄。據此可以初步推斷，9月份短期境外資本流入壓力明顯加大。
境外資本流入壓力明顯加大
最開始引發市場重新擔憂“熱錢”流入的因素是，9月份以來人民幣對美元出現顯著升值。9月1日至10月13日，人民幣對美元的中間價上漲了1412個基點，升值幅度為2%左右。
市場在前期的觀望后，升值預期逐步加強。截至昨日收盤，國內遠期市場上，一年期美元對人民幣貼水1375個基點，即市場預期一年后人民幣兌美元將達到6.5266元，升值2.1%。而就在9月份，市場上一年期美元對人民幣貼水尚在500個基點左右徘徊。
印證短期資本加速流入的，則是昨日剛剛公布的外匯占款數據。一般而言，貿易順差、外商直接投資（FDI）以及短期國際資本流入是推動外匯占款增長的主要力量，從月度的外匯占款數據可以初步推斷出“熱錢”的趨勢。
央行昨天公布的數據顯示，9月份金融機構新增外匯占款為2895.65億元，創下今年1月份以來的新高，而海關同日公布的9月份貿易順差為168.8億美元，較上月收窄。雖然FDI數據尚未公布，但是據此可以初步推斷，9月份短期境外資本流入壓力明顯加大。
升值預期等因素吸引資本流入
外匯局副局長鄧先宏此前解釋，我國良好的經濟基本面以及匯差、利差等價格因素是吸引外匯資金持續流入的重要原因。金融危機爆發后，我國經濟率先回升向好，資本市場和房地產市場回暖，加上本外幣正利率差和人民幣升值預期因素影響，對境外資本有較強的吸引力。
而由于外匯資金持續流入，推高了國內股市和樓市價格，強化了人民幣升值預期，反過來進一步刺激外匯資金流入，在一定程度上容易形成外匯資金持續流入的正反饋機制。
對外經貿大學金融學院院長丁志杰表示，實際上，不僅僅是中國面臨這個問題。隨著近兩個月來美元貶值，以及市場對美國將長期保持低利率的預期加大，資金正逐步流出美國，流向新興市場國家，印度、巴西也正面臨與中國同樣的問題。
外匯局12日發布的《2010年上半年國際收支報告》中還披露了“熱錢”進入的其他原因。一是開放經濟條件下，銀行金融創新日趨活躍，為企業規避外匯管理提供了一定便利；二是一些地方政府招商引資沖動較強，也難免有少量“熱錢”等違規資金混雜其中。
在外匯局今年展開的應對和打擊“熱錢”專項行動中甚至發現，部分外商投資企業虛構用途，將資本金結匯后進入股市等情況，還有部分銀行主動配合或順應客戶需求，打外匯管理政策的擦邊球。因此，10月長假后A股市場連續4個交易日大漲，引發了市場對“熱錢”流入股市的猜測，也不足為奇。
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