四季度商品將輪漲，工農產品接力走高

在流動性寬松與供求偏緊的共同推動下，預計四季度各品種將相繼走強，商品市場呈現輪動上漲的局面。

　　工業品有望走高

　　發達國家復蘇放緩，新興市場保持增長———這種差異在原油與銅的走勢上體現得較為明顯。我們預期隨著需求的釋放，銅鋁鋅等基本金屬價格重心將穩步上移，走勢強于燃料油等品種，橡膠則在汽車產銷增長的拉動下有望接近歷史高點。此外，如果這個冬季溫度異常偏低，前期偏弱的原油需求就可能超出預期，帶動能源化工品種共同參與四季度商品輪動。

　　農產品接力上揚

　　由于對農產品的需求受金融危機的影響較小，再加上全球氣候進入不穩定期可能影響產量，大多數農產品價格回升至危機之前的水平是大概率事件。預計在供求沒有實質改變的前提下，拋儲之后棉花價格仍將保持在相對高位，大幅下跌的可能性較小。而由于全球油脂供應偏緊、南美天氣炒作和豆油季節性消費旺季到來，大豆、豆粕、豆油、棕櫚油等品種的上漲行情已經啟動，并將在四季度繼續發展。白糖受季節因素影響可能弱于其他品種。

　　鋼材偏弱黃金最強

　　國內期市輪動現象的背后，有兩個品種的基本面可謂“冰火兩重天”。

　　國內地產調控還未達到預期目標，進一步政策不斷出臺，對鋼材的需求形成打壓。不過保障房建設大力推進，預計鋼材價格仍然能得到一定支撐，但相對于其他品種走勢偏弱。

　　十一期間日本央行意外降息，并新增量化寬松5萬億日元，助推黃金價格站上1350美元/盎司歷史高位。但日元兌美元并未顯著下跌，顯示市場對于美聯儲量化寬松的預期更強。由于缺乏其他選擇，美聯儲進一步放松貨幣政策成為極大概率事件。這令美元對內通脹和對外貶值的風險高企，從而有力地支撐金價。

　　因此，四季度我們最看好的仍是貴金屬，雖然從漲幅上來比較，黃金可能不是幅度最大的，但概率卻是最高的。基本金屬因基本面較強，穩步上揚也可期。

來源：中國新聞網

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀