“靠天吃飯”暫難擺脫，農產品或現結構性牛市

近一個月來，國內農產品期貨價格走勢大都呈現出沖高回落態勢，但其中各品種回落幅度略有差別。具體來看，在前期“走牛”的與糧食相關的品種中，只有小麥期貨8月中旬后的調整幅度較小，其它均出現了較大幅度的回調或下跌。分析人士指出，從盤面來看，軟商品中白糖、棉花這兩個品種在經歷了短暫微調之后，近幾日走勢“一枝獨秀”，有望引領農產品走出一輪“結構性牛市”行情。

糧價沖高回落可能性很大

8月中下旬以來，國內農產品期貨中，大多數品種油脂、豆類、早秈稻等均出現了較大的回調幅度，農產品“牛市”行情也暫告一段落。唯獨鄭州強麥期貨在國際小麥價格大幅走高的帶動下，一路快速上漲，8月中下旬價格也一直處于高位震蕩，且保持較為堅挺走勢。

上海中期分析師經琢成表示，支撐當前強麥期貨價格走勢的主要因素，一是多國干旱天氣造成小麥減產為基本面帶來利好。今年俄羅斯農作物受干旱天氣破壞，小麥嚴重短缺，8月初，作為主產國的俄羅斯宣布暫停谷物出口。此外，阿根廷小麥作物也正在面臨天氣干燥，進而困惑市場；二是國內強麥供應偏緊，中國海關公布的數據顯示，中國7月份進口小麥量同比增長了55％至132148噸,但較6月份仍下降了30％。此外,1－7月份國內小麥進口總量為102萬噸,較去年同期增長了一倍。近幾年國內強麥播種面積和質量均呈現下降態勢，這對強麥價格構成一支撐作用。

除了強麥外，糧食作物中早秈稻期貨的價格走勢也令市場頗為關注。在今年收購期間，早秈稻期貨價格非但沒有出現上漲，反而在8月中旬開始呈現單邊下跌行情。相比之下，國際稻米價格在整個8月份則呈現上漲態勢。

“這主要與前期國家出臺的關于糧食最低價收購政策有關，即便市場收購價格過高的情況下，儲備輪入工作可以遲緩，這導致收購主體推遲收購。”經琢成認為。

他表示，另外，8月中旬，國家開始向市場投放2009年早秈稻，增加了市場流通量的同時減輕了農民惜售心理，這對當前的新季早稻價格產生短期利空。就強麥價格而言，從小麥的市場整體供需狀況看，國內仍處于供大于求狀態，這意味著價格后期大幅走高可能性較低，但流通中供需狀況呈現短暫變化情況下，價格下行空間也較為有限，預計糧食價格將呈現緩慢震蕩上行態勢。

中信建投期貨研究發展部總經理楊軍表示，今年美國農產品種植進度和優良率均好于往年，如果后期天氣不出現問題，預計今年將是個“豐收年”，所以今年糧食價格出現沖高回落的可能性很大，還需要關注今年北半球秋糧的收成情況。

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