PMI下半年將呈現緩慢下行8月或現季節性反彈

在連跌三個月后，制造業采購經理人指數（PMI）8月份的走勢格外引人關注。據專家分析，下半年PMI將呈現緩慢下行趨勢，但8月份PMI可能受季節性因素影響有所反彈。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進26日表示，在接下去幾個月，構成PMI的五大擴散指數當中，生產指數下降幅度將較為明顯，新訂單指數對PMI數據的不利影響則將減弱。據了解，PMI的五大擴算指數包括生產、新訂單、就業、供應商配送和庫存指數，其中前兩項權重分別為25%和30%。

　　蔡進指出，PMI從5月以來連跌三個月，其中5月、6月主要由于新訂單指數下降所造成，而7月PMI的下降主要因為生產指數下降所致。數據顯示，7月的PMI分項數據當中，生產指數下跌3.1個百分點，降幅比6月擴大了0.7個百分點，而新訂單指數僅僅下跌了1.2個百分點，降幅比6月縮小了1.5個百分點。

　　雖然整體趨勢是緩慢下行，但PMI仍將受季節性因素影響在個別月份反彈。申銀萬國宏觀分析師李慧勇預計，8月份PMI可能達到51.9%，比7月回升0.7個百分點。

　　李慧勇指出，從2005-2009年數據來看，PMI呈現明顯季節性波動，其中4月份和9月份分別為上半年和下半年高點，具體走勢是，1-4月份向上，5-7月份向下，7-9月份向上，10-11月向下，12月份再有所回升。

　　就8月份而言，李慧勇指出，除了2008年經濟下降期，PMI和7月份持平外，8月MPI均比7月份環比上升，提高幅度在0.7-1.5之間、因此保守估計，8月份PMI應該比7月份回升0.7個百分點。（記者 張牡霞 秦菲菲）

來源：上海證券報

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