進入6、7、8月份以來，我國不同地區遭受了極端自然災害的襲擊，尤其是進入7月份之后的南方洪災、吉林的洪災、甘肅舟曲的特大泥石流，都給我國經濟造成了嚴重的損失。
由于自然因素與調控因素交織在一起，使得中國經濟下半年大幅下滑的概率正在增加，這直接關系到我國經濟轉型的目標能否順利實現。
“由于年初制定經濟工作方針時，沒有充分考慮到突發事件對政策調控的沖擊，使得經濟增速面臨超常規的下滑。”中期研究院首席策略分析師付鵬對中國商報記者分析，當前中國經濟就如同一輛高速運行的“過山車”，由于我們發展已經遇到資源的瓶頸，就如同“過山車”在轉彎時必須保證一定的速度才能避免因為失速而產生的“車毀人亡”。
當然，當前中國在經濟發展模式發生轉變的關鍵時刻也要避免經濟的過度失速，因此上半年的緊縮政策必須要做出調整，也正是基于此，中央做出了政策上的調整：中央會議強調——無論是解決長期存在的體制性、結構性問題，還是解決經濟運行中突出的緊迫性問題，都要在保持經濟平穩較快發展的前提下進行。
那么具體而言，國家在下半年政策寬松將采取什么樣方式？
付鵬表示，年初的宏觀調控政策主要是以“降溫、調結構、管理通脹”來制定，采取了貨幣政策的緊縮以及擠壓房地產泡沫的政策組合。但是政策的負面效應被自然災害這一突發事件放大，經濟增速面臨大幅下滑的可能性。因此為維持經濟平穩增長，下半年政策轉向是必然趨勢。
具體來說，付鵬認為下半年政策將采取“松貨幣+寬財政”的組合。而寬松貨幣將以數量型工具為主，而財政政策將加強稅收調控以及加大轉移支付為主。近期央行已經在公開市場上凈投放貨幣，此外，財政稅收政策也已經陸續出臺。
“從貨幣政策調控手段來看，下半年寬松貨幣的實施仍然將以數量型工具為主，主要表現在：通過公開市場操作加大貨幣凈投放量，以及可能在9月份下調存款準備金率，而利率仍將保持不變。”付鵬一針見血地分析指出。
在談到具體原因時，付鵬認為，利率政策屬于央行的非常規政策，且利率政策主要管理的投資行為，在下半年投資需求增加的時候，利率不會出現大幅提高。
此外，貨幣總量調節對于匯率的影響小，而且在中國對于信貸投放的影響大。開放經濟條件下我們需要權衡利率與匯率之間的聯動關系，在當前我們需要保持出口增速的情況下，人民幣匯率的平穩變動具有重要意義。
“上半年我國主要采取緊縮調控政策，也是通過貨幣總量調控來進行的，包括三次上調存款準備金率以及重啟三年期央票發行，這些緊縮政策在下半年都存在放松的可能。”付鵬如是分析。
貨幣政策將繼續在總體經濟平穩增長上發揮效用，固定資產的平穩增長以及西部大開發的繼續推進都將要求貨幣政策在總量上繼續做到適度寬松，同時也要注意結構性信貸需求，使全面貨幣信貸投放目標能夠順利實現，并且不排除超額的可能。
結合財政政策與貨幣政策在經濟總量調控與結構調整上的優劣，中期研究院認為，下半年將繼續發揮財政政策在結構調控上的優勢，稅收政策、轉移支付政策仍然將繼續刺激經濟轉型為主，尤其是稅收政策，下半年將發揮指揮棒的作用。
在這當中，付鵬認為稅收政策將在兩個方面發揮作用：“一是從供給層面來看，下半年稅收將實行增加供給的調控政策，具體的稅收將逐步減輕生產環節的賦稅，而轉向流通環節征稅；二是從需求層面來看，下半年在個人所得稅方面也會出臺新的政策，個稅起征點或者累進稅率會出現下調。”
來源：中國商報
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