鋼材價格“反彈”能否變成“反轉”

從7月中旬開始，一路下滑的鋼材價格出現止跌回穩的跡象，其后更出現大幅上漲。對于本輪價格上漲，各路意見眾說紛紜，有人認為宏觀大環境未變，鋼價只是暫時反彈；有人認為由于鋼價經歷了充分下跌，泡沫已經充分擠出，加之一些品種庫存下降，已經具備了反轉的條件，因此判斷7月份的低點可能就是年內的低點，今后鋼材市場將出現反轉。

仔細分析本輪鋼價上漲的起因，不難發現其中一些因素：

其一，前期超跌后的自然反彈。上一輪鋼價下跌已經跌到年初的位置，是一個明顯的心理價位，市場普遍認為這個價位很可能是今年的低點，因此鋼價觸及此點后的反彈自然可以理解。特別是前期去庫存化過程中，下游用戶庫存下降，不少用戶在這一價位上出手補充庫存，有力地支撐了價格。

其二，原材料價格的反彈對鋼價反彈起到支撐作用。隨著鋼價的下跌，鐵礦石價格也經歷了大幅下降，至7月中旬已逼近年初約120美元/噸的水平，而這是市場普遍認為的價格門檻，因此國內礦在大幅下跌后率先出現反彈，緊接著鋼坯價格也出現反彈。由于原料價格上漲，鋼價上漲也是順理成章的事。

其三，政策的微調被敏感的市場嗅到。上半年雖然仍延續積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，但由于中央加強了對房地產等行業的調控，實際的政策，特別是貨幣政策還是趨向從緊的。然而今年二季度以來，我國經濟增速出現下滑，市場普遍預期調控政策將有所松動。

從長遠來看，中央的大目標還是轉變經濟發展方式以及逐步縮小貧富差距；但從短期來看，在國際形勢動蕩的大環境下，我國經濟現階段的任務仍是保證經濟平穩較快增長。從近期發生在股市、大宗商品以及鋼材市場的變化可以看出：敏銳的市場已經感受到政策的調整并積極行動。

其四，金融領域的影響。近幾年來鋼材市場越來越顯示出受到金融領域影響的跡象，特別是自從上期所推出鋼材期貨后，鋼材市場的變化與期貨市場的走勢顯示出極強的同向性。本輪鋼價回升也是最早在鋼材期貨上出現回升，再傳導到鋼材市場。

其五，鋼廠提價推波助瀾。前期隨著鋼價下跌，鋼廠也被迫降價，這使得鋼廠的日子相當難過。本輪反彈期間，一些鋼廠也趁機提價，這也有助于推動市場價格的上漲。

盡管本輪鋼價反彈有多重支撐因素，但利空因素依然較重，短期內價格大幅沖高的可能性不大。

一方面是季節性因素。夏季為鋼材消費的淡季，許多施工項目停工，特別是今年我國許多地區出現洪水，也阻礙了許多項目的進展。另外，國際市場的疲軟加上出口退稅的調整意味著下半年出口形勢暗淡，而身陷產能過剩的中國鋼鐵業，如果沒有大量出口這根“救命稻草”，即使有積極財政政策與適度寬松貨幣政策的利多，恐怕也難以從不景氣的“泥沼”中脫身。

近期傳出中鋼協有40%的會員企業因不堪重負減產停修，乍聽起來讓人覺得“形勢危急”，但實際上是利多的信號。在產能過剩、出口疲軟的環境下，要想保證市場平穩運行，減產可能是唯一的選擇。

中鋼協顧問吳溪淳先生近日表示，鋼鐵業第二次去庫存化將是一個緩慢曲折的過程。在第二次去庫存化完成之前，在鋼產量沒有進行足夠的減產之前，鋼價難于較快回升。這句話一語中的，準確地反映了當前市場的要害。當前的市場條件下，雖然有多重利多因素的支撐，但要想使鋼市的“反彈”成為“反轉”，企業的自覺性還是最關鍵的。

來源：中國信息報

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