全國兩會前夕，“京津冀一體化”即將迎來上升為國家戰略三周年的日子。這一兼具調結構和穩增長功能的重大發展戰略顯然也將成為今年全國兩會期間市場關注的焦點
三年前的2014年2月26日，習近平總書記在北京主持召開的座談會中提出這一戰略，并在隨后持續推進。反映至資本市場上，是有關“京津冀一體化”相關指數的持續上漲。數據顯示，三年來京津冀一體化指數已上漲近2.5倍。
中國社科院工業經濟研究所研究員陳耀表示，“京津冀一體化”作為國家戰略三年來，最明顯的變化出現在交通、生態與產業協同上。21世紀經濟報道記者則了解到，在去產能大背景下，資本市場層面也已經有多家京津冀地區上市公司進行了調整和重組，并極大可能繼續推進。
同時，隨著《京津冀及周邊地區大氣污染防治工作方案》征求意見稿的推出，生態建設成為京津冀一體化戰略的新方向將成為大概率事件，由此帶動有關產業及PPP的發展亦極有可能。
去產能刺激國企改革
在2016年年底召開的中央經濟工作會議上，也重點提及到區域發展，包括繼續實施京津冀協同發展、長江經濟帶發展、“一帶一路”三大戰略，在這一屬于一年一度的經濟工作最高級別會議上，雖然提及三大戰略，但對于資本市場而言，更為普遍關注的便是京津冀協同發展。
我們關注到，在央行的二季度貨幣政策執行報告上尚且提到‘做好京津冀協同發展、長江經濟帶建設金融支持工作’，而三季度報告的提法變成‘繼續加強對中西部鐵路京津冀協同發展等國家重大基礎設施和重大戰略項目建設的金融支持力度’。把京津冀協同發展定位成‘國家重大基礎設施和重大戰略項目’意味著，京津冀投資的落地將成為穩增長的一個重要抓手。另外京津冀一體化同時也是特大城市功能疏解的范本。天風證券首席策略分析師徐彪評論認為，下一階段在這區域協調戰略上，政策面可能給予京津冀更大的傾斜。
“京津冀一體化作為國家戰略，三年來做的最明顯的三大動作是交通建設、生態保護和產業協同，”陳耀說，“交通建設意味著要打通京津冀三地的互聯互通，實現‘城市圈’，產業協同層面更多是推進產業升級與轉移。”
21世紀經濟報道記者了解到，具體而言，產業協同層面，反映至資本市場上的，是在去產能這一大背景下，有關京津冀三地傳統產業相互之間進行重組整合，且突出體現在各自國企改革中。
“在供給側改革宏觀方向下，京津冀地區進行傳統產業，例如水泥、鋼鐵、煤炭等的整合，既是進行跨區域產業協同，也是為京津冀一體化戰略實施帶來突破。”華南一位建材行業分析師對21世紀經濟報道記者說。
中國企業研究院首席研究員李錦則對21世紀經濟報道記者表示，在京津冀一體化的背景下，三地傳統產業或繼續面臨重組的可能，并認為河北省未來在產業結構上將出現一定程度的過渡，并與京津拉開產業層次。
“雖然京津冀一體化對各自城市都有定位，不過想要實現真正的互聯互通，面臨最大的問題仍是三地政府協調不夠”李錦說。
PPP助力區域生態建設
隨著產業協同層面的發展已取得一定進展，京津冀一體化戰略中有關生態建設的內容，被市場認為將是今后發展的大方向。實際上，從京津冀三地近期密集出臺的有關政策來看，這一說法似乎已被驗證。
近日，市場普遍傳聞《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》征求意見稿已經在環保系統內部發布，不僅透露有關部門計劃加大工業企業的錯峰限產力度，還將大氣污染的落實情況納入到對有關領導班子的綜合考評中。這一方案，由此被認為是過去兩年類似方案的“升級版”。
“在這種情況下，今年大氣污染防治工作或大概率落到實處，從而給相關行業如鋼鐵等帶來較為確定的投資機會。”華中某券商一位宏觀策略分析師表示。
該位分析師解釋，以鋼鐵行業為例，在京津冀一體化戰略下，由于將強化區域協同發展，帶動區域性基建、地產等鋼鐵行業下游領域的發展，從而使區域鋼鐵需求得以恢復，且隨著區域環保力度的加碼，也將刺激區域鋼鐵產業的供給改革，“這對于河鋼股份000709.SZ這樣的龍頭而言優勢明顯”。
同時，該位分析師還認為，在京津冀地區針對環保問題進行政策、產業升級時，自去年火熱興起的PPP同樣將因此帶來投資機會。
根據財政部PPP中心數據顯示，截止到去年底，京津冀三地共有570個PPP項目入庫，入庫金額接近1萬億元。細分來看，市場工程類項目和生態建設與環保類項目仍占據絕大比重，占比達53.7%。
值得注意的是，去年9月，河北省還特意推出100個PPP項目助力京津冀協同發展，項目涉及包括環保在內的多個領域。
E20環境平臺高級合伙人薛濤對21世紀經濟報道記者表示，在京津冀一體化戰略再次強調生態建設的方向下，對環保的投入將會增加，利用PPP的概率邏輯上也會因此增加。
“不過從治理霧霾的角度來說，PPP模式并不適合。主要原因還是在于相較于水務、土壤等，空氣的產生原理、治理機制都相對不同。但是整體而言，京津冀生態建設的市場是非常大，而且還包括冬奧會召開的需求。”薛濤說。
陳耀則認為，京津冀一體化戰略中，生態建設的推進雖然一直很困難，在具體表現上并不明顯，但三地仍做了諸多工作，“需要一段時間才能徹底解決，其實生態建設有一部分內容也涉及到產業轉移，由于牽扯各地利益，互相協調很費時間”。
轉自：21世紀經濟報道
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