4月CPI重返1時代 分析稱會逐步恢復到2%以上

　　與預期一致，在連續經過了兩個月低于1%之后，4月份居民消費價格指數(CPI)漲幅重返“1時代”，全國工業生產者出廠價格指數(PPI)則繼續回落。

　　國家統計局昨日公布的數據顯示，4月份CPI同比上漲1.2%，比3月回升0.3個百分點；PPI同比增長6.4%，漲幅連續第二個月回落，環比下降0.4%，為去年7月以來的首度下跌。

　　分析人士指出，4月CPI同比漲幅雖有所上升，但仍保持在較低水平，今年內可能不會有明顯通脹壓力。而PPI見頂回落趨勢進一步確立，未來將繼續下行。

　　對于CPI的回升，國家統計局城市司高級統計師繩國慶認為，4月非食品價格同比上漲2.4%，影響CPI上漲約1.9個百分點。其中，醫療保健價格上漲5.7%，旅游價格上漲4.2%，交通和教育服務價格均上漲3.4%，居住價格上漲2.4%。

　　不過，食品價格同比下降3.5%，影響CPI下降約0.73個百分點。其中，鮮菜價格下降21.6%，蛋、豬肉、禽肉價格分別下降11.4%、8.1%和2.7%。

　　“CPI小幅回升符合預期，食品價格跌幅在逐步收窄，未來幾個月內基數原因造成的食品價格下跌對CPI的拖累會逐步淡化消失，非食品價格上漲因素會承擔更多拉動作用。”首創證券研發部總經理王劍輝稱，未來一兩個季度內CPI會逐步恢復到2%以上。

　　中信證券明明認為，CPI觸底反彈，重回“1時代”，隨著5、6月份翹尾因素影響回升，CPI同比可能繼續溫和回升，但在下半年將出現回落，全年無明顯通脹壓力。

　　梳理諸多專家的觀點，4月份CPI回升的因素可以歸納為：清明節和勞動節假期帶動非食品價格的回升；食品價格下降速度的減緩，對CPI的拖累程度降低。

　　對于未來物價走勢，分析人士指出，今年內可能不會有明顯通脹壓力。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，從CPI同比的趨勢來看，因為年中5、6月翹尾因素會有所反彈，是全年最高，所以CPI同比仍有走高可能，但全年來看，在總需求并未大幅回暖、貨幣政策轉向穩健中性的背景下，預計下半年隨著翹尾及新漲價因素的回調又會重新回落。

　　“全年CPI同比漲幅呈現出中間高兩頭低的走勢。全年漲幅可能明顯低于政府3%的目標，年內沒有明顯的通脹壓力。”連平預計。

　　昨日公布的數據顯示，4月PPI環比由升轉降，是去年7月份以來的首次下降。其中，生產資料價格下降0.6%，生活資料價格下降0.1%。

　　從主要行業看，價格上升的有非金屬礦物制品業、有色金屬礦采選業、紡織業等，煤炭開采和洗選業則由降轉升，上漲0.3%；價格由升轉降的有黑色金屬冶煉和壓延加工業、黑色金屬礦采選業、化學原料和化學制品制造業，分別下降3.1%、2.6%和1.3%；價格降幅擴大的有石油和天然氣開采業、石油加工業，分別下降4.2%和0.9%，降幅比3月分別擴大4.1和0.3個百分點。

　　“PPI漲幅連續第二個月回落，地產周期步入尾聲導致本輪庫存周期基本結束，工業品價格或將繼續回落。”明明稱。

　　王劍輝表示，PPI回落速度略超預期，但回落趨勢符合預期，低基數造成的高漲幅未來幾月也會逐漸消失，大宗商品價格近期的弱表現也會使PPI漲幅收窄。

　　在諸多業內人士看來，PPI見頂回落趨勢進一步確立，未來將進一步下行。

　　西南證券(5.590，-0.24，-4.12%)認為，4月PPI環比大幅下跌0.4%，這是工業品價格近10個月以來首次環比下跌。上游采掘行業價格下行最為明顯。隨著需求持續放緩，工業品價格環比將延續下跌態勢，同時疊加去年高基數因素，PPI同比增速將在未來幾個月持續收窄。

　　轉自：證券時報

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