摘要 國金證券研報顯示，展望下半年，基建將受制于專項金融債停發和財政支出放緩的影響，投資增速下降，工業品需求也會有所回落，疊加供給收縮邊際貢獻降低，工業品價格環比表現可能走弱。
（資料圖片 來源于網絡） 還在半放假狀態的紡織廠老板吳啟明最近整個人都不好了。
在訂單稀少、不用趕生產的7月，按照慣例，吳啟明短暫關閉了一部分生產線，讓工人和機器輪休一下，為接下來的旺季做準備。然而，就在7月末，幾大氨綸主流工廠紛紛發出公告，宣布8月1日起氨綸價格上漲1000元/噸。
訂單恢復、生產加速的好日子不過大半年，這已經是紡織原材料的又一次上漲。盡管紗線價格近期下跌，但中信建投的數據顯示，今年上半年，4種紗線均價最少上漲14.06%，而調價最多的種類上漲了23.15%。
“現在談不上利潤了，原材料的上漲基本已經攤平利潤了。”吳啟明告訴《華夏時報》記者。
事實上，生產材料價格上漲正是近幾個月的常態。2017年7月，全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲5.5%；工業生產者購進價格同比上漲7.0%。1-7月平均工業生產者出廠價格同比上漲6.4%，工業生產者購進價格同比上漲8.5%。
但另一邊，盡管PVC價格8月普漲，卻并沒有抵擋住中國塑料機械制造的火熱。據中國塑料機械工業協會最新統計，受利好政策影響和產業結構調整的推進，中國塑機行業延續向好的態勢，保持快速增長，很多企業訂單需求量大幅增加，甚至排到一年以后、供不應求。
一邊是機械的“淡季不淡”，一邊是紡織企業的“無利可圖”。7月這個制造業傳統的淡季，伴隨著高溫而來的，是實體經濟的冷熱不均。
冰火兩重天
原材料價格普漲，也波及到塑料機械行業。
不過，盡管塑料的主要原料PVC價格7月一路上漲，卻并沒有給塑料機械行業帶來壓力。
據中國塑料機械工業協會統計顯示，2017年上半年中國塑料機械制造規模以上企業主營業務收入329.95億元，同比增長26%；利潤總額為32.8億元，同比增長52%；出口交貨值為50.42億元，同比增長23%。而滿載的訂單，又讓接下來的增長保持無憂。
這和重卡情況相同。盡管鋼材價格7月猛漲，但重卡并沒有受到影響。中國重汽的數據顯示，7月公司重卡銷量同比增長109.5%；今年1-7月份，公司累計銷售重卡77817輛，同比增長82.7%。
據業內人士介紹，二季度至今，重卡行業表現持續超市場預期。
中汽協數據顯示，今年4、5、6月銷量同比增速分別為51.5%、50.7%、64.4%，維持了3月份53.4%的增速水平；7月的傳統淡季，我國重卡銷售9.4萬輛，為行業歷年7月最高銷量，同比增長89%，增速亮眼。從車企訂單、庫存情況來看，訂單仍持續高增長，庫存僅為歷史高點的40%，處于歷史最低水平。
“由于訂單情況良好，盡管原材料的上漲攤薄了利潤，但總體對行業影響不大。”中國重汽一位負責人對媒體表示。
然而，當重工業熱火朝天的時候，紡織業卻一片肅穆。
由于原料、包裝以及運輸等成本的持續上漲，生產成本大幅上升，8月1日起，華峰、浙江藍孔雀、杭州舒爾姿、泰和氨綸等企業紛紛上調報價，漲幅多在1000元/噸。而受環保壓力影響，染廠停工、半停工數量較多，很多紡織企業訂單卡在印染上，同時，染費也一路上行。
成本上漲，讓逐漸回暖的紡織企業猝不及防地遭遇了壓力。事實上，近期紡織貿易公司接單難度較大，不少企業在低價接單、搶單。一些企業接單價格低，質量要求高，利潤空間壓縮得厲害。
“廠家為拿到訂單，降價吸引客戶的不在少數，同質競爭過激。由于訂單稀少，出貨速度更加緩慢，資金緊張，市場觀望情緒彌漫，都在煎熬中等待著春天的到來。”大耀紡織原料經營總監賈賀欣表示。
煙臺一份調研報告顯示，從煙臺企業情況看來，目前企業轉型升級難度大，動能減弱問題進一步顯現。部分企業舉步維艱，過去積累下來的一些歷史性、沉淀性困難依然難以消除。能源和初級工業產品價格指數明顯提高，用工、融資、環境等問題依然難以改變，致使一些既無技術優勢，也無品牌優勢，更無法通過全球布局獲得成本優勢的企業成本增加，資金鏈緊張，市場萎縮。雖然整體上企業盈利水平在去年的基礎上進一步回升，但行業、企業分化較為嚴重。
而這也和全國情況相符。
“工業生產者購進價格漲幅較大，將增加企業生產成本，壓縮企業利潤空間，企業將面臨更深層次的結構性調整。不同工業產品價格分化已經成為近幾個月常態，企業應更加注重創新，推動生產結構優化、推進生產方式改革，轉型升級迫在眉睫。”浙江省社會科學院區域經濟所所長徐劍鋒表示。
數據承壓
事實上，這樣的冷熱不均，在數據上早有顯示。
在工業生產者出廠價格中，生產資料價格同比上漲7.3%，影響工業生產者出廠價格總水平上漲約5.4個百分點。其中，原材料工業價格上漲9.3%，加工工業價格上漲5.8%。
工業生產者購進價格中，黑色金屬材料類價格以14.1%的增幅領漲，有色金屬材料及電線類價格上漲13.2%，燃料動力類價格上漲10.7%，建筑材料及非金屬類價格上漲9.3%。
“總體看來，7月PPI同比上漲5.5%，漲幅連續3個月持平，物價運行基本平穩，價格波動變小有助于工業經濟平穩運行，工業企業經營風險和不確定性得以降低，利潤增長和生產活動更為平穩。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智告訴《華夏時報》記者。
不僅是PPI，7月制造業PMI也釋放出略帶壓力的信號。
7月PMI為51.4%，比上個月下降0.3個百分點。近期工業產品價格反彈上漲，黑色金屬和有色金屬價格漲幅較大，帶動了7月制造業原材料購進端和產成品出廠端價格都有上升。由于三大類訂單指數均顯回落，市場需求出現走弱跡象。制造業生產有所放緩，產成品庫存和原材料庫存下降，表明企業補庫存周期可能結束。
國金證券研報顯示，展望下半年，基建將受制于專項金融債停發和財政支出放緩的影響，投資增速下降，工業品需求也會有所回落，疊加供給收縮邊際貢獻降低，工業品價格環比表現可能走弱。
“未來PPI可能回落，但年內不會出現負增長。隨著投資放緩，對工業產品的需求可能走弱，不存在工業產品價格顯著上漲的基礎。此外，由于去年下半年PPI持續上升形成高基數，今年下半年PPI翹尾因素快速回落，因而未來PPI漲幅可能下降。但PPI走勢趨穩，下降幅度不會太大，下半年PPI漲幅可能低于5%，但全年平均漲幅有望高于5%。”劉學智表示。
由于價格企穩，貨幣政策并無轉向必要。劉學智認為，下半年貨幣政策仍保持穩健中性，預計GDP全年增長6.7%。（張智）
轉自：華夏時報
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