就在PMI重回年內次高點的同時，制造業企業的原材料購進價格指數和出廠價格指數也分別達到今年的高點，不過與此同時，由于兩者之間的差值進一步增大，造成企業成本壓力逐漸顯現。
8月31日，國家統計局、中國物流與采購聯合會聯合發布數據顯示，8月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.7%，比上月上升0.3個百分點。這也是PMI在7月出現下滑后的再度回升，并且重回今年次高點，此前在今年3月，制造業PMI曾達到51.8%的年內高點。
從受調查的21個行業大類來看，14個行業較上月上升。上升比較明顯的主要是鋼鐵、化工等基礎原材料行業。隨著轉型升級加快，老化供給產能逐漸出清，傳統行業正煥發出新活力。但需要注意的是，當前經濟運行也有值得關注的問題，如上游產品價格過快上漲、出口呈回落態勢等。
國家統計局在對8月PMI進行解讀時表示，本月制造業供需雙雙繼續改善，在國內市場向好的帶動下，進口穩中有升。
值得注意的是，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為65.3%和57.4%，均攀升至年內最高點。但與此同時，近兩個月以來原材料購進價格指數和出廠價格指數兩者之間的差值進一步擴大，顯示相關企業成本壓力加大。
華泰證券宏觀首席研究員李超對《每日經濟新聞》記者說：“供給側結構性改革加速推進和環保督查繼續推升價格，企業定價權出現一定修復，但原材料購進價和出廠價兩者價差擴大至7.9個百分點，未來企業盈利壓力將逐步顯現。”
供需改善推動PMI再度回升
8月份制造業PMI達到51.7%，與6月份持平，僅次于3月份時的51.8%。
興業證券宏觀研報分析，8月數據較7月出現反彈，一方面可能是受7月異常高溫天氣影響的企業戶外開工活動有所延遲；另一方面可能是為了應對采暖季環保限產而提前生產，動能能否持續需要后續觀察。
從制造業PMI分項數據來看，8月生產指數和新訂單指數為54.1%和53.1%，分別比上月上升0.6和0.3個百分點，原材料庫存、從業人員和供應商配送時間三項指數則出現下降。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清分析，2017年以來，PMI生產指標的走勢與新訂單走勢基本一致，企業“依據訂單量安排生產”的特征明顯。進一步看，由于8月新出口訂單出現了下滑，這就能夠解釋PMI的超預期主要是經濟內需的增加，這正好與PMI進口指標51.4%創5年來新高符合。
至于經濟內需增加的動力，在鄧海清看來，大宗商品價格上漲提升了企業對未來利潤的預期，從而提高了經濟的內需動力。他認為，8月大宗商品價格大幅上漲，當月漲幅達到6%，再加上PMI主要原材料購進價格、出廠價格均大幅增加，從而對企業利潤造成明顯的價格效應。
分行業來看，木材加工及家具制造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、專用設備制造業等行業進口指數均位于55.0%以上的較高景氣區間。另外，裝備制造業PMI為52.8%，與上月持平，高于制造業總體1.1個百分點。其中，專業設備制造業和電氣機械制造業PMI分別高于上月4.3和1.0個百分點，也均處于較高景氣區間，實現快速增長。
李超對《每日經濟新聞》記者預計，8月PMI繼續強勢，工業經濟維持平穩運行態勢，不過下半年在繼續淘汰產能、基數走高和企業去庫存因素的共同作用下，PMI增速有可能緩慢回落。
購進價和出廠價差值拉大
在制造業PMI整體回升的同時，不同規模企業及企業上下游卻冷暖不一。
從企業規模來看，8月大型企業PMI為52.8%，比上月微降0.1個百分點；中型企業PMI為51.0%，比上月上升1.4個百分點，重回擴張區間；小型企業PMI為49.1%，比上月回升0.2個百分點。
記者梳理發現，今年以來，大型企業PMI一直位于50%的臨界點以上，處于擴張區間，小型企業除4、5、6三個月外，其余5個月均在50%臨界點之下。
當前的經濟環境整體對大型企業有利。在方正證券首席經濟學家任澤平看來，大企業維持高景氣表明產能出清、行業集中度提升和強者恒強。
天津友發鋼管副總裁韓衛東曾對《每日經濟新聞》記者表示：“以鋼鐵行業為例，隨著鋼材價格上升，企業成本增加，對資金充足的大型企業而言更有利，小型企業在融資等方面不如大企業，經營狀況也不如大企業。”
從上下游來看，上游原材料價格上升，也對下游企業造成壓力。國家統計局數據顯示，8月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為65.3%和57.4%，均攀升至年內高點，且近兩個月以來兩者差值進一步擴大。《每日經濟新聞》記者梳理發現，今年以來，原材料購進價格指數和出廠價格指數差值經歷先下降后上升過程。1~8月，兩者差值分別是9.8、7.9、6.1、3.1、1.9、1.3、5.2、7.9個百分點。
國家統計局稱，相關企業成本壓力有所加大，從行業看，黑色金屬冶煉及壓延加工業、有色金屬冶煉及壓延加工業等上游行業的主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均位于前列。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，部分企業開始擔心價格的過快上漲可能會加快企業的經營成本上漲。（每經記者馮彪）
轉自：每日經濟新聞
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