由于近期恰逢年末MPA考核期，市場短期資金面出現一些“擾動”。不過，央行公開市場多措并舉，加大資金投放力度。19日，央行公開市場開展1000億逆回購，連續第6日凈投放資金，在此背景下，資金平穩跨年或無虞。
多因素擾動流動性趨緊
時值金融機構月中稅期和年底考核，又疊加美聯儲加息25個基點，當前的金融市場進入“多事之秋”，流動性面臨內外多重擾動。
11月底至12月份以來，由于財政支出力度加大，一定程度上對沖了逆回購資金到期的因素。央行在貨幣政策上也凸顯出“相機操作”的特點，在上上周(12月4日-8日)的五個交易日中，央行有4天沒有開展公開市場操作。上上周央行全周凈回籠資金5100億，是近10個月以來央行單周凈回籠量的最高值。
此外，上周二開始，貨幣市場利率普遍上行，除個別品種外，銀行間質押式回購利率和Shibor全面上漲，其中，14D、21D和1M期的銀行間質押回購加權平均利率分別較前一日上行16bp、29bp和16bp；隔夜和1MShibor分別上行3.8bp和3.24bp。另外，從同業存單的發行利率來看，目前中小銀行的6M的同業存單利率基本都在5%以上，已經升至此前6月份的較高水平。
最后，從資金到期上看，本月也將迎來逆回購和存單集中到期。本月公開市場共有1.52萬億逆回購資金到期，同時12月16日還將有1870億MLF(中期借貸便利)到期，同業存單也將大量到期，到期量達到2.2萬億，均為年內的較高記錄。
多策并舉呵護流動性
應對年底流動性緊張，本月中旬以來央行連續實施流動性凈投放。據公開數據統計，12月11日以來，央行已連續7日實施凈投放，累計凈投放4610億元。其中，18日，央行逆回購交易量高達3000億元，創了1個月新高，當日只有400億元逆回購到期。央行公告指出，此舉是“為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款、央行MLF和逆回購到期等因素影響，維護銀行體系流動性基本穩定。”
除了資金量大幅投放外，利率方面也作出了調整。上周四(2月14日)，在美聯儲宣布加息后不久，人民銀行開展的7天、28天期逆回購和1年期MLF操作利率均上行5BP，但當周央行未開展14天期逆回購，此次14天品種利率上調屬于補充調整，至此，本月公開市場操作工具利率均已上調5BP。
最后，從期限結構來看，7天、14天和28天期逆回購并舉，是12月11日以來首次開展3個期限的逆回購操作，其中14天央行逆回購也是12月11日以來首次操作。從18日開始，14天回購已可跨年，央行重啟14天逆回購，與28天期逆回購一道可供給跨年流動性，同時繼續開展7天期逆回購操作，對沖稅期等因素造成的短期流動性壓力，有助于滿足機構對不同期限流動性的需求，穩定市場對跨年流動性的預期。
資金面平穩跨年可期
得益于央行連續實施凈投放，本月財政收稅并未對資金面造成太大影響。據市場人士反饋，近期受企業繳稅等因素影響，資金面不如月初時寬松，但也不是很緊張，通常是早間資金面偏緊，下午恢復寬松，短期資金供給仍有保障，跨年流動性需求上升，融入難度還不太大，總體保持緊平衡。
市場人士普遍預期，伴隨著央行在公開市場的精準調控，資金面將有望平穩跨年。人民銀行公開市場業務操作室負責人表示，預計12月份財政因素將凈供給流動性超過1萬億元，明年初普惠金融定向降準措施落地，將釋放長期流動性3000億元左右。對于2018年春節前主要商業銀行因現金大量投放而產生的流動性需求，人民銀行也已作了安排。總的來看，銀行體系跨年、跨春節流動性供應是有保障的。（陳錦鋒）
轉自：通信信息報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業多項經濟指標創新高
