央行在9日公布的數據顯示，2月新增人民幣貸款8393億元。
央行稱，考慮到春節因素，應綜合前兩個月情況看貸款變動。前兩個月，人民幣貸款累計增加了3.74萬億元，同比多增5407億元。
與此同時，監管的引導作用再次體現在社會融資結構和信貸結構的變化中。
表外持續收縮 監管成效顯著
從社會融資結構看，對表外業務的監管效應持續顯現。2月，表外融資僅多增12億元，約占社會融資規模增量的0.10%，相較1月4%的占比進一步萎縮。
在委托貸款減少、同比大幅多減，信托貸款同比少增的同時，企業債券和股票等直接融資同比多增1656億元，達1101億元。
在交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀看來，委托貸款和信托貸款的上述變化，不僅體現出監管趨勢和監管效果，也反映出金融機構都在積極地響應監管進行業務調整。直接融資的同比多增表明，在近期利率趨穩后，直接融資市場較前期有所改善。
“從整個社融的結構上來看，信貸占比提升，直接融資改善，脫虛向實政策的作用正在進一步得到發揮。”陳冀說。
華泰證券宏觀李超團隊分析，在商業銀行信用偏緊的背景下，部分企業選擇直接融資緩解融資壓力，是造成直接融資上行的原因。
中長期貸款增加 融資需求強勁
在2月新增信貸構成中，住戶部門貸款增加了2751億元。其中，短期貸款減少469億元；非金融企業及機關團體貸款增加7447億元，其中中長期貸款增加6585億元；非銀行業金融機構貸款減少1795億元。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，盡管2月新增人民幣貸款略低于過去5年同期均值，但信貸結構持續優化。
他分析稱，一方面，居民消費貸款一年來首次下降，表明居民加杠桿行為開始得到抑制。同時，同業貸款也減少1795億元。另一方面，企業中長期貸款增加6585億元，新增占比78%，處于歷史高位，表明信貸對實體經濟的支持力度進一步增強。
根據央行數據，2月社會融資規模增量為1.17萬億元，比上年同期多828億元。陳冀分析，前兩月新增信貸和社會融資規模增量都不低，且企業中長期貸款增加較多，顯示當前融資需求較為強勁，反映了當前實體經濟運行平穩，總體形勢較好。
此外，截至2月末，M2余額為172.91萬億元，同比增長8.8%，增速比上月末高0.2個百分點。
對此，溫彬表示：“除上年同期基數較低外，主要和財政存款投放增加有關。2月份財政存款減少5287億元，創歷史上當月變動新低。”（張瓊斯）
轉自：上海證券報
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