市場期待已久的中央政治局會議于7月30日召開，市場機構認為，中央政治局會議重提“六穩”，說明經濟形勢比一季度下行壓力有所加大，預計下半年央行會加大流動性投放。
會議明確指出“當前我國經濟發展面臨新的風險挑戰，國內經濟下行壓力加大”；“貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕”。與4月的政治局會議相比，增加了“保持流動性合理充裕”的表述。
交通銀行首席研究員唐建偉認為，今年以來，我國經濟運行總體平穩，主要宏觀經濟指標保持在合理區間。但當前我國經濟發展面臨新的風險挑戰，二季度之后內外需求走弱。為保證經濟平穩增長，宏觀政策將繼續加大逆周期調節。
“預計貨幣政策將繼續邊際放松，這與全球貨幣政策放松的大背景也相符，預計定向降準、TMLF、再貸款、再貼現等定向調控政策將繼續實施，持續有針對性地加大對民營、小微等領域的資金支持；另一方面，在部分小型銀行風險事件爆發、銀行間市場流動性面臨沖擊的局面下，保持流動性充裕也是防止風險進一步惡化、避免風險蔓延的考慮。”唐建偉說。
值得關注的是，雖然會議要求要“加快僵尸企業出清”，但同時要求要把握好風險處置的“節奏和力度”，并未再度提及“去杠桿”。并且，近日還出臺了金融控股公司監管辦法征求意見。唐建偉認為，未來或還有小型金融機構風險暴露以及被接管事件，但處置風險也不會過于激進。
中信證券首席經濟學家諸建芳認為，這體現了政策在短期的結構性導向，即在“穩杠桿”的環境下，加大對非金融企業尤其是民營制造業企業的信貸支持，以幫助其應對經濟潛在的下行壓力。
瑞銀證券首席經濟學家汪濤也認為，這顯示下半年央行會加大流動性投放，并更謹慎穩妥地推進小型金融機構重組和化解影子銀行風險。除了運用更多流動性工具之外，預計央行會在下半年再降準100個基點，但不會下調基準存貸款利率。
轉自：中國金融信息網
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