我國資本市場發展進入重要戰略機遇期

　　近日召開的上交所第九次會員大會提出，當前我國資本市場正處于重要的戰略機遇期，要全面落實深化資本市場改革重點任務，以設立科創板并試點注冊制為突破點，統籌推進市場建設、一線監管、風險防控等各項工作，努力打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的交易所市場。

　　興業證券首席經濟學家王涵此前指出，在全球“資產荒”背景下，中國資產具備配置價值，外資流入將持續；中國強調資本市場重要性。這兩點邏輯是趨勢性的、長期存在的。在當前這一階段，對于中國的權益資產而言，依然處于“戰略機遇期”。

　　實際上，在股票市場，外資持續加大對A股的戰略性配置。2019年以來，互聯互通機制下的滬股通和深股通凈流入規模已經達到1862.61億元。其中，僅9月份，北上資金凈流入就達到646.62億元，創下滬港通、深港通開通以來單月凈流入的歷史新高。

　　瑞銀證券則預計，2019年A股市場將獲得超過200億美元被動外資凈流入。主動資金方面，如果以MSCI指數為基準的全球/新興市場/大中華主動型基金在其投資組合中標配A股，2019年主動外資凈流入量將高達560億美元。

　　數據還顯示，摩根士丹利、富達投資、貝萊德、路博邁、阿布達比投資局等全球知名機構9月份調研了多家A股上市公司。從風格、行業來看，這些公司基本以中小創為主，主要涉及半導體、電子元件、計算機應用、機械制造等行業。

　　與此同時，一些外資機構也正在加速中國市場的布局。9月25日，德劭集團旗下證券類私募——德劭投資管理（上海）有限公司備案了首只產品。全球最大量化基金之一的Two Sigma也進軍中國，旗下的騰勝投資管理（上海）有限公司近日成為第22家外資證券類私募。據統計，今年以來，共計有16家外資證券類私募備案了28只產品，超過去年全年。

　　從市場運行層面來看，機構投資者也對A股市場的中長期運行方向較有信心。海通證券研究所策略首席分析師荀玉根發布報告稱，基本面和政策面的確認是個逐步的過程，因此歷史上市場在主升浪初期仍會折返跑，反復盤整。從庫存周期和政策時效角度預判，全部A股歸母凈利同比增速三季度見底。預計11月到年底，有望看到基本面企穩逐步確認，政策面進一步發力，牛市第二波主升浪將加速向上。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，美股已經走了十年的牛市，當前見頂的跡象越來越明顯。相較而言，A股無疑是全球資本市場比較大的估值洼地，這將會吸引更多的資金去配置A股，A股市場的長牛、慢牛已經啟動。他強調，資本市場已經被提到一個前所未有的戰略高度，資本市場的繁榮將會給企業提供直接融資機會，特別是在經濟轉型和產業升級的過程中，將會為初創企業，特別是科技初創企業提供寶貴的資金來源，成為培育下一個經濟增長點的重要引擎。（記者 吳黎華）

　　轉自：經濟參考報

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