穩增長基調不變 "寬財政+穩貨幣"力撐收官季

　　近期，國務院常務會議以及統計局、國家發展改革委、財政部、央行等部門的一系列表態，均釋放出穩增長的明確信號。分析稱，在當前外部環境無法改變的前提下，我國經濟穩增長需強化逆周期調節，激活經濟內生動能，激發消費增長潛力，“寬財政+穩貨幣”的政策組合將給四季度穩增長奠定夯實的基礎。

　　穩增長置于突出位置

　　據了解，中國經濟的“成績單”于18日由國家統計局發布，前三季度國內生產總值697798億元，按可比價格計算，前三季度我國國內生產總值同比增長6.2%。保持在合理區間。基礎設施投資逐步回升，消費也呈現回穩態勢。分季度看，一季度增長6.4%，二季度增長6.2%，三季度增長6.0%。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示：“從統計數據來看，近期經濟數據穩中趨緩，無論是全國整體經濟情況，還是多數省局部經濟情況，都呈現令人擔憂的局面，三季度經濟數據的公布，甚至暴露出后續GDP增速有進一步下滑的風險，這對經濟轉型及人口就業是重大的負面沖擊。因此，面對這個局面，無論從國家層面還是從各省市，都在釋放出把穩增長放在突出的位置，以提前應對未來經濟進一步下滑的風險，以未雨綢繆，實現經濟的觸底回升，減緩經濟進一步下滑的趨勢。”

　　針對目前“承壓前行”現狀，如何把穩增長落到實處，何南野分析指出，一是進一步減稅，一方面是降低民營企業、中小微企業的稅負負擔，重新激發企業投資發展的活力，另一方面是降低居民個稅，引導居民更多的進行消費，提升我國消費對經濟的增長作用。二是進一步簡政放權，給予各類型企業發展的便利，引導社會資源和金融資源向民營企業和中小微企業靠攏。三是對關系國際民生的重點基礎設施進行進一步的投資，保持投資增速不出現重大下滑。

　　交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平表示，穩增長措施要落到實處，有保有壓的加大調結構力度。應加大地方政府考核力度，消除不作為現象，鼓勵地方投資的積極性，促進基建投資。加快專項債券發行和使用，進一步加大基建補短板力度。此外，落實消費促進政策，激發消費增長潛力，挖掘新興消費增長點。

　　但同時，值得我們注意的是，中國前三季6.2%的增速不但繼續位居全球主要經濟體之首，經濟增長質量也在持續提升，產業結構、需求結構、工業結構等均有所優化，既顯示了中國經濟強大的韌性與抗風險能力，也表明中國經濟總體平穩、穩中有進的態勢沒有變。

　　中國人民銀行調查統計司司長阮健弘表示，三季度金融數據整體向好，是實體經濟存在較強的資金需求和金融體系服務實體經濟能力加強共同作用的結果。

　　事實上，今年以來，面對復雜嚴峻的形勢和不穩定性不確定性外部環境，我國持續深化供給側結構性改革，加大逆周期調節力度，著力做好“六穩”工作，大力度減稅降費、金融不斷增加對實體支持等一系列政策效果已經開始顯現。

　　具體看來，央行及相關部門在規范金融秩序的同時加大宏觀調控逆周期調節力度，疏通金融體系流動性向實體經濟傳導的渠道動作不斷。

　　8月，央行決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，促進貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本。

　　9月，央行宣布“全面降準+定向降準”，釋放資金約9000億元，有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源，還降低銀行資金成本每年約150億元。

　　“寬財政+穩貨幣”組合

　　此前，中國人民銀行行長易綱曾表示，應對下行壓力，中國財政政策、貨幣政策的空間還是比較大的。但中國央行不急于像其他發達國家一樣采取較大幅度降息和量化寬松的政策，而是保持定力，采取穩健的貨幣政策。

　　就四季度財政政策的方向，何南野指出，三季度經濟數據顯示，經濟又進一定的下滑風險，但與此同時，CPI高漲，使得貨幣政策的降息沒法操作，經濟調控政策掣肘。四季度，一方面，在全球進行降息的趨勢下，外部低利率環境將不斷倒逼國內降息，同時伴隨生豬養殖的擴大，CPI有望回落，因此，四季度從財政政策看，逆周期調控勢在必行，通過更寬松的財政政策可以進一步減緩經濟下滑的風險。

　　就貨幣政策而言，蘇寧金融研究院高級研究員陶金表示，目前看來銀行體系流動性邊際收緊，但很難形成趨勢，且DR007等代表性流動性指標顯示流動性尚處于合理水平。在此背景下，央行依然會遵循“加大逆周期調節力度”、“保持定力”等政策思路，進行及時的預調微調，因此若逆回購仍在邊際收緊，央行預計會開展逆回購，但規模不會很大，同時也存在規模不大的中期市場操作。

　　四季度存在降準空間，以滿足銀行流動性要求。但短期內降息空間可能不大，央行控制物價水平的目標重要性也在提高。不過，從長期看，MLF利率及LPR利率的降低趨勢是明確的。陶金補充道。

　　就未來保持我國經濟增長在合理區間而言，何南野建議，一是要進一步激發經濟增長的活力，要給予民營企業、中小微企業更大的政策便利和政策優惠。二是要進一步推動國內消費水平提升，擴大內需，讓消費成為國內經濟增長的越來越重要的動力。三是進一步強化經濟的轉型升級，加大科技創新，引導社會科創產業的發展。（記者 韓鵬栓）

　　轉自：中國產經新聞報

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