10月CPI漲幅或超過3% “降息”對11月CPI影響幾何？

　　豬價漲勢暫緩，“降息”序曲奏響。繼9月CPI漲幅“觸3”之后，多家機構預計10月CPI將繼續加速上行至“破3”。昨日(5日)MLF利率出人意料下調，又會對11月CPI影響幾何？

　　多家機構預計10月CPI漲幅將超過3%

　　“二師兄”威力驚人。受豬肉價格持續上漲推動，今年CPI漲幅逐月走高，終于在9月份“觸3”。不過這還未到終點，多家分析機構預計，10月CPI將繼續加速上行至“破3”。

　　招商證券宏觀謝亞軒團隊預計10月CPI漲幅為3.1%，并表示豬肉價格持續上升將導致未來兩個季度CPI保持上升趨勢，在2020年3月前后達到高點。

　　交通銀行金融研究中心連平團隊表示，10月份CPI同比漲幅可能在3.1%-3.3%左右，取中值為3.2%。預計今年四季度到明年一季度CPI仍將處于高位，階段性高于3%，食品價格和非食品價格分化態勢仍將延續。

　　華泰宏觀李超團隊預計10月CPI同比漲幅為3.4%，預計2019年四季度至2020年前半年，CPI可能均處于3%上方的相對高位。李超團隊同時表示，價格適當上行將對名義消費產生正面影響。

　　好在豬肉價格暫時“漲到頭”了。農業農村部信息中心11月5日公布的數據顯示，2019年第44周(即10月28日-11月1日)，16省市瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤52.93元，環比跌0.9%。

　　這是國內瘦肉型白條豬肉出廠價格自8月份以來，首次出現環比下跌。

　　MLF利率出人意料下調對11月CPI影響幾何？

　　在8月、9月、10月連續“期望落空”之后，11月份，市場迎來了驚喜。5日，央行早間公告顯示，開展中期借貸便利(MLF)操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。

　　只能說在“加大逆周期調節力度”的政策總基調下，“降息”會遲到但不會缺席。

　　自8月央行改革了LPR(貸款市場報價利率)形成機制之后，LPR與MLF利率掛鉤，使得MLF作為政策利率的地位上升。MLF利率下調被市場認為是一種新型“降息”。

　　受“降息”利好影響，5日滬指一度沖上3000點，金融板塊集體走強。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，下調1年期MLF利率5個基點，是去年4月以來首次下調該政策利率，符合市場預期，表明央行發揮貨幣政策逆周期調節作用，對于降低實體經濟融資成本、穩定和擴大內需具有積極作用。

　　面對逐漸提速的CPI，“降息”是否會加劇通脹？溫彬表示，近期通脹壓力主要來自豬肉價格過快上漲導致的食品價格上漲，而豬肉價格上漲是供給因素造成的，要從增加供給著手，靠貨幣緊縮手段是解決不了食品漲價問題的。

　　同時溫彬表示，在CPI上漲的同時， PPI已經連續3個月負增長，說明當前需求疲弱導致企業經營面臨通縮壓力，亟需央行“降息”應對。

　　轉自：中國網財經

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