1月份CPI漲幅擴大 不必過度解讀

　　2月10日，國家統計局發布了2020年1月份全國居民消費價格指數（CPI）數據。今年1月份，全國居民消費價格同比上漲5.4%。其中，城市上漲5.1%，農村上漲6.3%；食品價格上漲20.6%，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲7.7%，服務價格上漲1.5%。

　　1月份，全國居民消費價格環比上漲1.4%。其中，城市上漲1.4%，農村上漲1.4%；食品價格上漲4.4%，非食品價格上漲0.6%；消費品價格上漲1.6%；服務價格上漲1.0%。

　　春節錯月基數低

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟在解讀數據時表示，從環比增速看，CPI由上月持平轉為上漲1.4%，主要是受春節及新冠肺炎疫情兩大因素影響；從同比看，CPI上漲5.4%，漲幅比上月擴大0.9個百分點。同比漲幅擴大既有春節及新冠肺炎疫情影響的因素，也有今年與去年春節錯月、去年對比基數較低的因素。

　　卓匯基金首席策略分析師許亞鑫對國際商報記者分析，受到春節以及新冠肺炎疫情因素影響，一方面，1月份CPI環比和同比均出現上漲。從環比角度來說，雞肉和鴨肉供應充足，價格環比出現下降，但是鮮菜和豬肉價格分別上漲15.3%和8.5%，而非食品價格漲幅則相對有限。

　　"從同比角度來看，由于2019年的基數較低，并且今年與去年春節錯月，所以看起來食品價格的漲幅較大，尤其是豬肉價格上漲116%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.5%。"許亞鑫表示，據測算，在1月份5.4%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為4.0個百分點，新漲價影響約為1.4個百分點。另一方面，1月份的工業生產者出廠價格指數(PPI)環比持平，同比則由降轉漲。

　　中證焦桐基金首席經濟學家許維鴻在接受國際商報記者采訪時表示，一季度的通貨膨脹壓力主要緣于疫情影響，同時對全面統計數據也有技術上的影響。但是，如果把統計周期放長，從經濟學原理看，疫情會導致價格上漲趨勢滯后，也就是體現在工業生產和產出增長放緩上，PPI轉負，最終影響消費價格指數。

　　二季度壓力會釋放

　　"疫情并不影響中國價格指數的長期趨勢。"許維鴻分析，人力成本和城市房租成本的下降依然有可能，資本外流的風險也是若隱若現的"灰犀牛"。為此，央行暫且不必降息以應對經濟下行壓力，寬松的貨幣政策只會加劇分配不公平，對小微企業脫困的幫助并不大。

　　許維鴻進一步分析，2020年的中國通貨膨脹受短中長因素交織影響，短期壓力來自疫情。"預計一季度CPI統計數據持續高企，不排除超過5%。而中期趨勢則相對樂觀，也就是從二季度開始，通貨膨脹壓力迅速釋放。隨著生產生活恢復，全年CPI增速將回落至3%左右。"

　　許亞鑫也認為，不必過度擔心1月份的CPI漲幅，按照以往的經驗來判斷，春節期間的通脹數據受到季節性影響較大。從目前發布的具體數據來看，其受到去年翹尾因素的影響較大，并且隨著中央不斷加大冷凍豬肉的投放以及中美之間達成農產品進口協議，預計未來一個季度豬肉價格有望平穩下降，那么CPI部分的食品價格的漲幅則會出現下降。

　　另外，董莉娟還特別提到，1月份湖北CPI環比上漲1.5%，同比上漲5.5%，漲幅與全國大體相當，反映了當地市場保供穩價工作在有關方面支持下取得積極成效。

　　對此，許亞鑫表示，湖北方面的CPI漲幅與全國大體一致說明了國家調控機制迅速反應之后，湖北當地的物價穩定為取得疫情防控勝利奠定了堅實的民生基礎。（記者 畢若林）

　　轉自：國際商報

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