國家統計局31日發布數據顯示，3月制造業PMI指數V型反轉至52%，比上月回升16.3個百分點，重回榮枯線上。
國家統計局服務業調查中心負責人表示，3月份采購經理指數較2月份明顯上升是反映當前多數企業隨著復工復產的有序推進，企業生產經營情況比上月有所改善，但并不意味著企業的實際生產經營已恢復至疫情前水平。
分析人士認為，目前已出臺的支持政策對防范經濟下行而言是不夠的，預計一季度經濟運行數據公布后，宏觀政策調整力度會加大，后續降準降息依然存在空間。隨著我國通脹水平逐步回落，4月中上旬將是下調存款基準利率的合適窗口。
復工復產成績顯著 PMI指數大幅回升
3月制造業PMI為52.0%，比上月回升16.3個百分點。
國家統計局認為，3月份，我國統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作取得積極成效，疫情防控形勢持續向好，生產生活秩序穩步恢復，企業復工復產明顯加快。
“3月份PMI指數出現大幅提高，顯示復工復產成績顯著。”中國物流與采購聯合會特約分析師張立群表示，但目前仍處疫情防控的特殊時期，經濟運行各個方面，包括PMI指數變動均帶有特殊情景下的明顯特點。
張立群說，PMI指數反映的是與上個月的環比變化，由于2月份經濟活動受疫情沖擊最為嚴重，因此3月份PMI指數大幅提高符合預期。
“需要注意的是，3月份PMI指數處于榮枯線上，不表明經濟活動已全面恢復，必須與PMI指數常態水平變動所表達的經濟含義加以區別。”張立群表示，要充分認識當前國內外經濟形勢的空前嚴峻和復雜，高度重視疫情對社會生產和三大需求的嚴重沖擊，全面落實中央政治局會議的一系列安排部署，把復工復產與擴大內需更緊密地銜接起來，確保中國經濟底部回升勢頭不斷得到鞏固與加強。
電氣機械、計算機通信電子等行業回升較快
國家統計局數據顯示，21個制造業行業均有不同程度回升。
新動能回升勢頭較快。裝備制造業PMI和高技術產業PMI分別為54.5%和55.8%，高于制造業整體2.5和3.8個百分點，表現出較強的活力。
其中通用設備、專用設備、汽車、電氣機械、計算機通信電子等制造業行業PMI均處于較高水平，對宏觀經濟起到了較好帶動作用。
消費品行業也穩中有增，消費品行業PMI較上月上升14.4個百分點至52%。
中國物流信息中心分析師文韜表示，總體來看，2月份，受新冠肺炎疫情影響，經濟發展出現“堵點”和“斷點”，下行壓力加大。到3月份經濟恢復明顯，疫情得到有效控制以及復工復產相關政策效果的釋放共同拉動了經濟的回升。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，3月份采購經理指數雖然反映本月企業生產經營狀況與2月份相比發生了明顯的積極變化，但當前國內外疫情防控和經濟形勢還在發生新的重大變化，世界疫情呈加速擴散蔓延態勢，世界經濟貿易增長遭受沖擊嚴重，我國疫情輸入壓力加大，經濟發展特別是產業鏈恢復面臨新的挑戰，采購經理指數后期走勢仍需持續關注。
逆周期調節力度料加大
雖然3月份制造業PMI大幅回升，但調查結果顯示，企業生產經營壓力仍然較大。
根據國家統計局調查，3月反映資金緊張和市場需求不足的企業比重分別為41.7%和52.3%，比上月上升2.6和4.1個百分點。
從外部環境看，疫情在全球快速蔓延，世界經濟貿易增長受到嚴重沖擊，給我國經濟帶來新的嚴峻挑戰。3月份我國制造業新出口訂單指數和進口指數分別為46.4%和48.4%，雖環比有所回升，但處于較低水平。
國家統計局服務業調查中心負責人稱，采購經理指數是反映經濟走勢的月度環比指數，能靈敏地反映經濟的短期變化。通常情況下，當PMI連續三個月以上同向變化時，才能反映經濟運行的趨勢性變化，僅僅單月數據升至榮枯線上，并不能判斷我國經濟已完全恢復正常水平，實現趨勢性好轉，還需持續觀察變化。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，下階段，宏觀政策將繼續加大逆周期調節力度，對沖疫情對經濟造成的影響。隨著我國通脹水平逐步回落，4月中上旬將是下調存款基準利率的合適窗口。
方正證券首席經濟學家顏色認為，目前已出臺的支持政策對防范經濟下行而言是不夠的，預計一季度經濟運行數據公布后，宏觀政策的調整力度會加大。在貨幣政策方面，后續降準降息依然存在空間。就4月來說，央行會在4月17日續作MLF操作，屆時大概率會同等幅度降低20個基點，一年期LPR也會相應下調；不過，存款基準利率在4月下調的概率大大降低。降準方面，4月是否落地還存在一定不確定性，因為即便發行特別國債，規模預計只在5000億元-1萬億元，當前銀行間市場流動性較為充裕，足以覆蓋。（倪銘婭）
轉自：中國證券報
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