4月份制造業和非制造業生產經營活動繼續改善

　　國家統計局最新發布的數據顯示，4月份，制造業采購經理指數(PMI)為50.8%，比上月回落1.2個百分點；非制造業商務活動指數為53.2%，比上月上升0.9個百分點；綜合PMI產出指數為53.4%，比上月上升0.4個百分點。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河對此表示，我國疫情防控向好形勢進一步鞏固，生產生活秩序加快恢復，制造業和非制造業生產經營活動繼續改善。

　　展望下階段，中商智庫首席研究員李建軍認為，考慮到全球疫情仍未得到控制，外需短期內無法恢復，因此如何擴大內需將成為生產恢復和經濟恢復的關鍵因素。

　　制造業PMI擴張幅度回落為正常現象

　　4月份，制造業生產經營狀況較上月繼續改善，但擴張力度有所減弱。“制造業PMI下降是上月沖高回落的正常現象。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智分析說，PMI是環比數據，3月份漲幅很大，當前經濟處于復蘇階段，談不上顯著回暖。但4月份制造業PMI高于過去5年的平均值，也高于2019年所有月份，擴張勢頭可觀。

　　據趙慶河解讀，4月份制造業PMI有四大特點：

　　一是復工復產持續推進。生產指數為53.7%，低于上月0.4個百分點，制造業生產活動繼續保持復蘇勢頭。從勞動力需求看，從業人員指數為50.2%，企業用工量連續兩個月增加。截至4月25日，全國制造業采購經理調查已復工企業中，77.3%的企業復產率達到正常水平的八成以上，高于上月9.4個百分點。

　　二是大中小型企業均保持復蘇態勢。大、中型企業PMI分別為51.1%和50.2%，比上月回落1.5個和1.3個百分點；小型企業PMI為51.0%，比上月上升0.1個百分點。從生產活動看，大、中、小型企業生產指數分別為54.1%、53.3%和53.4%，生產均繼續回升。

　　三是需求恢復弱于生產。新訂單指數為50.2%，比上月回落1.8個百分點，低于生產指數。在調查的21個行業中，紡織、紡織服裝服飾、化學原料制品等15個行業新訂單指數低于生產指數，行業需求復蘇滯后于生產。調查結果顯示，反映訂單不足的企業占比高達57.7%，部分企業反映市場需求疲軟，產品銷售面臨困難，訂單回補尚需時日。

　　四是進出口市場不確定性增加。國外疫情加速擴散，全球經濟活動劇烈收縮，我國外貿面臨較大挑戰。新出口訂單指數和進口指數分別為33.5%和43.9%，比上月下降12.9個和4.5個百分點。部分制造業企業反映新簽訂的出口訂單銳減，甚至已開工生產的訂單被取消。

　　“外需減弱對我國制造業的影響較明顯，帶來制造業PMI下降壓力。”劉學智說。

　　建筑業活動加快恢復服務業穩步復蘇

　　4月份，非制造業商務活動指數高于上月，其中建筑業和服務業均有不同程度上升。

　　一方面，建筑業活動加快恢復。“建筑業商務活動指數為59.7%，較上月上升4.6個百分點，其中土木工程建筑業高于總體。”趙慶河稱，從勞動力需求和市場預期看，建筑業從業人員指數和業務活動預期指數分別為57.1%和65.4%，比上月上升4.0個和5.5個百分點，在復蘇傳統基建、加快新基建等政策推動下，建筑業復工復產明顯加快。

　　另一方面，服務業穩步復蘇。服務業商務活動指數為52.1%，比上月上升0.3個百分點。在促進企業復工復產、復商復市，擴大居民消費、增加公共消費等政策推動下，服務業多數行業業務活動穩步恢復。據趙慶河介紹，在調查的21個行業中，有14個行業商務活動指數高于50.0%。其中，與居民基本生活密切相關的零售業商務活動指數連續兩個月位于60.0%以上，企業經營活動恢復較快；近期各地餐飲消費活動重啟，餐飲業較上月明顯回暖，商務活動指數升至60.0%以上；信息傳輸軟件及技術服務商務活動指數上升明顯，新動能進一步助力我國經濟復蘇和消費增長。

　　在中信證券研究所副所長明明看來，4月份建筑業活動加速恢復，其中土木工程建筑業居首，基建投資繼續修復；服務業總體回暖但內部分化，住宿、文體等聚集性服務業商務活動指數仍在收縮。總體上，建筑業和服務業穩步復蘇，產銷仍在擴張線之上，就業指標也相對穩定。

　　趙慶河也認為，部分行業復工復產仍較滯后。住宿、文化體育娛樂、居民服務等行業受疫情影響較大，商務活動指數連續3個月位于45.0%以下，相關企業生產經營比較困難。

　　二季度后經濟狀況有望逐漸改善

　　在宏觀政策穩增長力度加大、復工復產進一步推進的情況下，劉學智預計二季度后經濟狀況有望逐漸改善，制造業PMI和非制造業商務活動指數都有望保持擴張水平，但最大不確定性因素是外需減弱。

　　“目前國內復工已基本完成，后續復產情況取決于需求恢復程度和海外疫情擴散對產業鏈供應的影響這兩個因素。”粵開證券首席經濟學家李奇霖稱，如果這兩個因素未能解決，國內生產很可能再度收縮。

　　李建軍也認為，經濟問題逐漸轉向需求端。未來經濟恢復將取決于內需刺激政策的力度和對市場預期的改變。應確保在生產持續擴張的同時，帶動消費回歸常態，形成生產消費的正常經濟循環。

　　如何擴內需？中國民生銀行首席研究員溫彬建議，下階段我國經濟發展更要以我為主，大力激發國內需求加快恢復，促進傳統消費加快回補，培育發展線上消費等新模式，推動傳統基建加快復蘇，加快新基建激發經濟活力，并要做好出口轉內銷相關安排。

　　轉自：中國金融新聞網

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