1.9萬億地方債穩投資 投向新基建在內的基建項目占比居首

　　近日，財政部預算司公布4月地方政府債券發行和債務余額情況。數據顯示，今年1-4月，全國發行地方政府債券1.9萬億元，發債規模較去年同期增長了16.16%，一定程度上對沖了新冠肺炎疫情帶來的經濟沖擊。隨著國務院明確要求第三批新增專項債于5月底發行完畢，市場預計本月各地將再迎一波發債高峰。

　　1-4月，專項債累計發行額度達12240億元，接近此前下撥的1.29億元新增專項債上限額度。從債券年限來看，地方政府債券多為中長期債券。1-4月，平均發行期限15.5年，而2019年同期發行期限僅為7.8年。在利率方面，今年前4月，全國發行地方政府債券平均發行利率為3.31%，較一季度再降0.03個百分點，較去年同期降0.08個百分點。

　　“從前4個月專項債投向占比來看，主要項目依次為交通運輸(鐵路、軌交、收費公路)、醫院學校建設、傳統產業園區、生態環保、市政建設、新基建等方面。其中投向包括新基建在內的基建項目資金占比為69%，大幅超過去年全年的24%。”廣發證券宏觀團隊分析指出。

　　4月當月，全國發行地方政府債券2868億元。其中，發行一般債券和專項債券分別達1668億元和1200億元；按用途劃分，發行新增債券和再融資債券分別為1202億元和1666億元。

　　梳理數據發現，4月當月發債力度明顯放緩。今年前3月，全國發行地方政府債券分別為7850.64億元、4379億元和3875億元，除3月當月債券涵蓋681億元再融資債券外，其余兩月均為新增債券。

　　“根據財政部規劃，4月單月發債額度減緩，一定程度上反映出前期項目規劃已在按部就班地推進。”昆侖健康保險股份有限公司首席宏觀研究員張瑋表示。因年初疫情影響，前兩批新增專項債限額已在一季度得到較大釋放。

　　據財政部相關負責人表示，截至4月15日，全國新增地方政府債券發行規模同比增長26%。其中，北京、天津、遼寧、寧波、安徽等15個地區已全部完成提前下達新增地方政府債務限額發行工作。

　　眼下，地方政府將于5月迎來一波發債高峰。5月6日召開的國常會明確，在年初已發行地方政府專項債1.29萬億元基礎上，再提前下達1萬億元專項債新增限額，力爭5月底發行完畢。

　　張瑋分析指出，預計5月新增1萬億元專項債額度更多是作為項目資本金，撬動全年整個基建節奏，因此當月基建投資有望超預期。但傳統“鐵公基”領域占比依舊會更大一些。“此外，考慮到今年疫情導致的經濟下行情況，部分省份涉及‘十四五’規劃的項目或提前申報和落地，部分資金或將流入這些項目領域。”

　　下一步，張瑋預計，央行方面將根據債務發行情況進行利率的相應調整，如通過降準或降息等手段，引導利率下行，加大資金面流動性投放。“特別是臨近6月末，資金面面臨季節性收緊，央行會在5月提前配合進行資金面大規模流動性投放。”

　　轉自：北京商報

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