1.GDP增速不設具體目標，有何用意？
受新冠肺炎疫情影響，一季度我國經濟出現負增長。同時，因為全球疫情和經貿形勢不確定性很大，我國發展面臨一些難以預料的影響因素，全年經濟增速不設具體目標引人關注，其背后的政策用意又該如何理解？
政府工作報告提出，今年要優先穩就業保民生，堅決打贏脫貧攻堅戰，努力實現全面建成小康社會目標任務；城鎮新增就業900萬人以上，城鎮調查失業率6%左右，城鎮登記失業率5.5%左右；居民消費價格漲幅3.5%左右；居民收入增長與經濟增長基本同步；現行標準下農村貧困人口全部脫貧、貧困縣全部摘帽；重大金融風險有效防控。單位國內生產總值能耗和主要污染物排放量繼續下降，努力完成“十三五”規劃目標任務。需要說明的是，我們沒有提出全年經濟增速具體目標，主要因為全球疫情和經貿形勢不確定性很大，我國發展面臨一些難以預料的影響因素。
粵開證券首席經濟學家李奇霖對上證報記者表示，不設置具體的增長目標，既能夠給政策更大的靈活空間，讓宏觀調控重點錨定就業，又能避免過低的增長目標影響企業和居民的預期。
不過，政府工作報告起草組成員、國務院研究室黨組成員孫國君強調：“不提經濟增速具體目標，不是說不重視經濟增長，不是說要任由經濟增速下滑。”
正如政府工作報告中所指出，無論是保住就業民生、實現脫貧目標，還是防范化解風險，都要有經濟增長支撐，穩定經濟運行事關全局。
相關數據顯示，經濟每增長1個百分點可以拉動新增就業200萬。從脫貧的情況看，全國有近3000萬來自貧困地區的勞動力在外打工，打工收入是很多農村居民重要的收入來源，也是解決脫貧問題的重要途徑。
不設GDP增速具體量化指標，地方政府該怎么辦？政府工作報告起草組負責人、國務院研究室主任黃守宏回應稱，該抓的工作照樣抓，重點圍繞加強“六穩”、“六保”工作來做。
他說：“從地方政府來講，要按照黨中央、國務院的部署，把精力用在保就業、保基本民生、保市場主體上。速度多少，GDP多少，不是方向，是最后的結果。不會因為沒有速度目標就失去了方向。方向是明確的。”
在淡化經濟增長目標的同時，今年更強調集中精力抓好“六保”，尤其是保就業。今年政府工作報告最高頻詞是“就業”，有39處提及，這可能是歷史上第一次。
在國家發展改革委主任何立峰看來，不糾結于經濟增長的指標，將使我們更加專注于做好“六穩”工作，實現“六保”任務；更加專注于實現優先穩就業、保民生、堅決打贏脫貧攻堅戰、努力實現全面建成小康社會目標任務。
政府工作報告針對就業的幾個指標適當做了調整。今年城鎮新增就業人口目標比去年少了200萬人，但城鎮登記失業率和城鎮調查失業率目標均有所提高。交行首席研究員唐建偉對上證報記者表示，疫情對今年就業形勢影響很大，“六穩”與“六保”均將就業置于首位，表明保就業既是當務之急，也是做好全年民生保障工作的重要抓手。
唐建偉認為，不設經濟增長目標并不代表宏觀政策不作為。在當前形勢下做好就業扶貧等各項工作，仍需逆周期調節政策作為支撐，特別是通過更加積極有為的財政政策和更加靈活適度的貨幣政策，為就業優先政策和擴大內需戰略提供重要保障。
李奇霖表示，政府在直接穩定和擴大就業的同時，還將通過加大減稅降費力度、推動企業降低生產經營成本和強化金融支持等方式保市場主體，從而間接穩定和擴大用人需求。
2。積極財政政策如何更加積極有為？
積極財政政策要更加積極有為，會體現在哪里？今年赤字率擬按3.6%以上安排，有何深意？在去年我國已經實現了規模空前的減稅降費后，今年減稅降費力度會不會繼續加大，會不會超預期？
政府工作報告提出，積極的財政政策要更加積極有為。今年赤字率擬按3.6%以上安排，財政赤字規模比去年增加1萬億元，同時發行1萬億元抗疫特別國債。
根據安排，新增1萬億元赤字和1萬億元特別債券將轉給地方，建立特殊轉移支付機制，資金直達市縣基層、直接惠企利民。
這是近10年來赤字率安排最高的一年。“2020年的赤字安排，是我國特殊經濟形勢下、基于財政預算資源格局的現實選擇，非常不易，充分體現了財政政策更加積極有為的綜合考量。”中國財政科學研究院財政與國家治理研究中心主任、研究員趙福昌表示。
全國政協常委、中國稅務學會副會長張連起表示，提高財政赤字率、發行抗疫特別國債、大幅增加地方專項債規模是“三支利箭”。赤字率安排從去年的2.8%提高到3.6%以上，赤字額約3.76萬億元，再加上發行抗疫特別國債1萬億元，地方政府專項債券3.75萬元，政府推出的積極財政政策大包或將達到8.5萬億元。
中國財政預算績效專委會副主任委員張依群對上證報記者表示，上述安排體現了積極財政政策的靈活性。
北京明樹數據科技有限公司高級研究員楊曉懌對上證報記者表示，雖然特別國債也用于地方，但其將以怎樣的“特殊轉移支付機制”落實值得進一步關注，未來特別國債或以一套全新的方式與“六保”工作直接掛鉤、專款專用，結合金融支持、貨幣政策，以較市場化的方式促使經濟煥發活力。
除了赤字和特別國債，今年擬安排地方政府專項債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，提高專項債券可用作項目資本金的比例，中央預算內投資安排6000億元，重點支持既促消費惠民生又調結構增后勁的“兩新一重”建設。
減稅降費既是積極財政政策的“重手拳”，又是應對經濟下行壓力的“關鍵招”。在去年我國已經實現了規模空前的減稅降費后，今年政府繼續加大減稅降費力度，預計全年為企業新增減負超過2.5萬億元。“減稅降費規模超預期。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長李奇霖認為，2019年原計劃降費稅費2萬億元，實際完成2.36萬億元。今年計劃提高到2.5萬億元，這是穩市場主體、增加經濟可持續性的選擇。
更大規模減稅降費預期下，加之今年受疫情沖擊，地方財政十分困難。財政部部長劉昆表示，今年中央財政本級支出將負增長，本級非剛性非重點支出壓減幅度超過50%。而對地方轉移支付將增長12.8%，增量資金約9500億元。今年轉移支付還將細化到基層，細化至具體民生項目，轉移支付資金直通基層，以支持地方落實“六保”，兜牢民生底線。
3。貨幣和信貸政策有哪些新看點？
貨幣和信貸政策的每一次微小變動都牽涉資本市場和實體經濟，今年有沒有新的變動？廣義貨幣(M2)增速可以達到多少？多種因素疊加下，中小微企業面臨一定的經營困難，能否獲得更大力度的金融支持？
貨幣政策、中小微企業貸款政策有了新的提法。今年政府工作報告指出，創新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動企業便利獲得貸款，推動利率持續下行。政府工作報告還要求，大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%。
上證報記者采訪的市場分析人士認為，今年M2增速或達到兩位數，貨幣政策工具進一步創新，引導資金流向實體經濟的重點領域和薄弱環節。再配合貸款延期還本付息政策延長等信貸政策，中小微企業得到的金融支持力度將更為明顯。
國泰君安證券研究所全球首席經濟學家花長春認為，一方面，貨幣政策力度要比市場預期更大；另一方面，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，預計至少高出2個百分點，這意味著M2增速應該在10%以上，社會融資新增量可能不會低于26萬億元。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，一方面是運用好總量和結構性政策工具，組合使用降準、公開市場操作、中期借貸便利(MLF)投放等政策工具，確保市場流動性合理充裕，支持政府債券發行、加大對民營、小微企業支持力度，更好地發揮金融對實體經濟的支持作用。
“另一方面，暢通貨幣政策傳導機制，釋放貸款市場報價利率(LPR)改革潛力，適時適度下調政策利率和存款基準利率，引導LPR下行，切實降低實體經濟融資成本。預計今年末M2增速超過12%，信貸和社會融資規模增速超過13%，明顯高于去年。”溫彬表示。
對于“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”的新提法，溫彬建議，央行可以采取擴大抵押品范圍、適度提高抵押率等方式，創新貨幣政策工具，向金融機構提供流動性支持，引導資金流向重點領域和薄弱環節，實現“寬貨幣”向“寬信用”轉化。
政府工作報告提出，中小微企業貸款延期還本付息政策再延長至明年3月底，對普惠型小微企業貸款應延盡延，對其他困難企業貸款協商延期。
對此，國家金融發展實驗室副主任曾剛解讀稱，延長延期還本付息政策，有利于服務支持實體經濟。他提醒，政策落實過程中要注意區分，主要針對的是普惠型小微企業以及暫時遇到困難的企業，核心是支持受疫情沖擊較大的普惠金融主體，盡量減少其資金壓力，從而保證普惠金融主體能夠更長久地復工復產。
曾剛同時表示，需要注意的是，延期還本付息政策是一項針對疫情影響的、階段性的政策。待經濟復蘇后，相應的政策應視市場的運行情況和需要，適度考慮恢復常態。
銀保監會相關部門負責人透露，截至4月15日，銀行業金融機構已對超過1萬億元的貸款本息實行延期。
今年政府工作報告還要求，大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%。值得指出的是，去年政府工作報告要求，國有大型商業銀行小微企業貸款要增長30%以上。
目標從30%提升到40%，可以看出政策制定者對大型商業銀行的“厚望”以及支持小微企業的決心。溫彬表示，國有大型銀行在普惠金融中發揮著“頭雁”作用，目標提高也有利于發揮大行的比較優勢，在支持小微企業貸款的增量、擴面、提質、降成本等方面發揮積極作用。
“大行在開展普惠金融業務方面有優勢。一方面，相對中小銀行，大行的資金成本更低；另一方面，大行的技術能力更強，開展普惠金融的效率更高；同時，大型商業銀行是全國性銀行，覆蓋范圍比一般的區域性銀行更廣。”曾剛表示。
4。改革創業板并試點注冊制，代表委員有何期待？
今年的政府工作報告提出，改革創業板并試點注冊制。對于這一資本市場關注熱點，參會代表委員如何看待？又有何期待？
改革創業板并試點注冊制無疑是今年資本市場改革發展的“重頭戲”，創業板改革有利于提升資本市場運行效率，必將進一步激發資本市場活力。
新時代證券副總裁、首席經濟學家潘向東認為，改革創業板并試點注冊制是2020年資本市場的頭等大事，這項工作寫入“改革開放以來最短的”政府工作報告，表明其意義重大、勢在必行。他表示，創業板市場是我國多層次資本市場的重要組成部分，其改革將為資本市場注入長期發展活力。加快創業板改革，有助于加快形成中國資本市場全面深化改革開放的新格局，加快構建與國際接軌的開放型經濟和資本市場制度。
中泰證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇副理事長李迅雷表示，注冊制試點從去年的科創板起步，很快推進到了創業板，其意義非常重大。推進注冊制改革將有利于改善整個融資體系。同時，逐步推開注冊制，意味著資本市場將進一步跟國際接軌、進一步走向開放。在此背景下，A股市場將實現健康、穩定發展。
中信建投證券首席經濟學家張岸元說，創業板改革的總體實施方案已公布，除了試點注冊制之外，改革內容還包括強化投資者保護、放寬漲跌幅限制、完善投資者適當性管理要求、壓實發行人和中介機構責任等。改革創業板并試點注冊制，有助于完善資本市場基本制度，提升資本市場資源配置效率，同時也有助于提高直接融資比重，更好地支撐成長型、創新型企業發展，加速新舊動能轉換。
談到對創業板改革的期待，李迅雷表示，要嚴格實施退市制度，企業要做大，必須優勝劣汰。嚴格執行退市制度，對提高公司治理水平、維護投資者權益、保護投資者的利益都是有利的。他還強調，注冊制下，公司應當更加充分地披露信息，監管部門也要進一步加大對弄虛作假行為的懲處力度，推動解決資本市場違法成本過低的問題。
全國人大代表、楚天科技董事長唐岳認為，改革創業板并試點注冊制的核心是市場化，重點是充分的信息披露，注重的是投資者保護。創業板改革有利于完善多層次資本市場，有利于加大金融對實體經濟的支持力度。注冊制下，資本市場以市場化的方式，引導資金流向優質企業，促進實體經濟向好發展和轉型升級。注冊制改革將加速推動投資回歸業績本源，那些“蹭熱點”、“講故事”的公司將逐步被市場淘汰。
5。怎樣穩住外貿外資基本盤？
受新冠肺炎疫情海外蔓延影響，我國外貿受到影響。面對外部環境的變化，我們將如何應對出招，穩住外貿外資基本盤？
政府工作報告提出，積極利用外資。大幅縮減外資準入負面清單，出臺跨境服務貿易負面清單。賦予自貿試驗區更大改革開放自主權，加快海南自由貿易港建設，在中西部地區增設自貿試驗區、綜合保稅區，增加服務業擴大開放綜合試點。營造內外資企業一視同仁、公平競爭的市場環境。
專家認為，政府工作報告中服務貿易擴大開放是一個亮點。全球化智庫(CCG)特邀高級研究員、對外經濟貿易大學國際經貿學院教授崔凡表示，服務貿易是當前擴大開放的重點和難點，跨境服務貿易負面清單的出臺將側重在跨境交付、境外消費和自然人流動三個方面對外開放。
他說，從我國目前對外開放的階段看，推出單獨的跨境服務貿易負面清單具有積極意義，長期看，外商投資負面清單與跨境服務貿易負面清單可能合并。
自貿試驗區擴圍是對外開放的另一著力點。上海財經大學自貿區研究院副院長孫元欣對上證報記者表示，中西部地區中湖南、新疆、內蒙古等地前期做了很多工作，增設自貿試驗區的希望很大。預計在今年合適時間點上，海南自由貿易港建設方案將出臺。此外，全國自貿試驗區深化改革方案也有望推出，例如上海自貿試驗區整體建設的4.0版方案，廣東自貿試驗區和福建自貿試驗區建設3.0版方案。
政府工作報告還提出，面對外部環境變化，要堅定不移擴大對外開放，穩定產業鏈供應鏈，以開放促改革促發展。
“產業鏈供應鏈的受阻或中斷，是當前比較突出的矛盾和挑戰。國際疫情仍在繼續，國內要素流動通道也需要進一步順暢。” 上海社會科學院國家高端智庫資深專家楊建文對上證報記者表示。
國研新經濟研究院執行院長朱克力也表示：“穩定產業鏈供應鏈”首次在政府工作報告中出現，可見外部不確定性之下，經貿形勢面臨挑戰。
對于外貿企業面臨的供應鏈等困難，今年政府工作報告首次提出支持出口產品轉內銷，并從擴信貸、降成本兩方面提出穩外貿的著力點。
崔凡表示，支持企業出口轉內銷不是弱化企業的外向性，反而是為了增強其國際競爭力。目前越來越多的出口型企業能夠同時開拓兩個市場利用兩種資源，適應中國企業國際競爭力從低成本優勢向國內大市場優勢轉變。
“疫情之下，世界各國都面臨負增長的挑戰，越是在這種環境中，我們越是要抵御貿易保護主義，要呼吁大家重新修復供應鏈，推動全球化盡快復蘇。”復旦發展研究院金融研究中心主任、復旦大學經濟學院教授孫立堅對上證報記者表示。
轉自：上海證券報
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