5月制造業PMI仍在榮枯線上 多個行業保持較快恢復勢頭

　　5月中國制造業采購經理指數(PMI)小幅回落，但保持在榮枯線上。

　　國家統計局31日發布數據顯示，5月份，中國制造業采購經理指數為50.6%，比上月回落0.2個百分點。

　　分析人士認為，經濟仍在持續恢復，但速率進一步放緩。下階段，宏觀政策要以更大力度促進需求回升。財政政策要用好赤字、特別國債、地方政府專項債等工具；貨幣政策要繼續通過公開市場操作、降準、降息等方式保持流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本。

　　PMI小幅回落

　　中國物流信息中心分析師文韜表示，5月PMI保持在50%以上，經濟保持恢復性增長勢頭。

　　從分項指數來看，5月市場需求保持回升，企業復產保持穩定，勢頭稍有放緩，就業活動也相對穩定。新動能保持較快恢復勢頭，大型企業繼續保持較好支撐作用，企業對后市預期趨升。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，5月PMI指數繼續小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經濟仍在持續恢復，但速率進一步放緩。

　　裝備制造等行業保持較快恢復勢頭

　　隨著疫情逐步得到控制，前期快速回升的新動能相關行業運行趨于穩定，保持較快恢復勢頭。

　　5月裝備制造業PMI為52.2%，生產指數和新訂單指數分別位于56.6%和53.2%的較高水平，市場供需回升較快。高技術產業PMI為51.7%，指數水平雖較上月有所回落，仍高于制造業整體水平。消費品行業PMI為51.8%，其中紡織、服裝、家具等行業在多地疫情防控響應級別降低后，有所恢復。

　　疫情倒逼產業轉型，新技術應用趨于活躍，信息服務相關行業增長態勢良好，電信服務業和互聯網及軟件技術服務業商務活動指數和新訂單指數較上月均有上升；電商網購等新型消費方式的持續升溫，帶動郵政快遞行業繼續活躍，郵政業商務活動指數和新訂單指數均回升至60%以上。

　　擴內需成政策發力點

　　從PMI分項指標看，市場需求恢復相對較慢，擴內需成下階段政策發力點。

　　文韜表示，從PMI來看，當前值得關注的問題：一是市場需求恢復相對較慢。本月市場需求雖較上月有所回升，但企業調查顯示，反映訂單不足的企業比重為54.6%，較上月下降3.1個百分點，仍處于較高水平，表明市場需求恢復相對較慢。特別是外部需求仍面臨較大壓力，新出口訂單指數為35.3%，處于較低水平，低于去年同期11.2個百分點。二是企業成本有所增加。

　　“從PMI分項指標看，需求類指數絕對水平明顯低于生產類，表明需求不足及其對生產的制約凸顯。”張立群說，從本月企業反映情況看，反映需求不足的企業占比超過50%，在各類問題中占比最高。

　　他還指出：“推動企業生產繼續較快恢復，關鍵要落實好擴大內需戰略各項任務，在提振投資、擴大消費方面盡快見到成效，暢通國內市場和生產之間的大循環，加快推動經濟進入持續回升向好通道。”

　　中國物流信息中心分析師武威表示，積極擴大內需仍是當前經濟發展的重點方向。企業調查顯示，反映市場需求不足的企業比重雖較上月有所下降，但仍保持在49.5%的較高水平。其中，建筑業反映市場需求不足的企業比重降至36.7%，服務業反映市場需求不足的企業比重仍在50%以上。服務業中，旅游及文體娛樂相關行業活動尚未完全恢復，相關行業指數保持低位。

　　“下階段，宏觀政策要以更大力度促進需求回升。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，財政政策要用好赤字、特別國債、地方政府專項債等工具，加快債券發行，盡快形成實物工作量。貨幣政策要繼續通過公開市場操作、降準、降息等方式保持流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本，并加快創新實施直達實體經濟的貨幣政策工具，加大對制造業、新老基建、民營企業、小微企業等領域的支持力度，為實現穩就業保民生等目標提供政策支持。

　　轉自：中國證券報

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