需求復蘇、經濟回升“靠譜” 9月核心CPI及服務CPI環比均上漲

　　豬價大幅回落帶動9月份全國居民消費價格指數(CPI)同比漲幅重回“1時代”，但核心CPI環比連續2個月上漲，服務CPI環比也創下今年最高漲幅，加之PPI中生產資料價格持續反彈，這些都進一步印證了需求在穩步恢復，經濟增長仍拾級而上。

　　國家統計局昨日公布數據顯示，9月份，CPI同比上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點，創下一年半以來新低。

　　“豬肉等食品價格漲幅顯著收窄是CPI回落的主要原因。”交行金融研究中心高級研究員劉學智說。

　　數據顯示，9月份，豬肉價格環比由上月上漲1.2%轉為下降1.6%，同比漲幅大幅回落27.1個百分點至25.5%。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳表示，隨著生豬供給的不斷擴大，豬價在9月份已正式開啟下行通道，這一趨勢至少會延續到明年底。

　　從整體來看，1至9月，全國居民消費價格比去年同期上漲3.3%，仍低于3.5%的全年控制目標，尤其是CPI漲幅自7月份以來持續回落。劉學智認為，隨著食品價格的回落，四季度CPI可能保持在“1時代”。

　　更多需求復蘇的信號也在顯露。數據顯示，9月份，服務CPI環比上漲0.3%，是今年最高漲幅。教育文化娛樂、衣著、家庭服務等非食品價格已回歸正常季節性增長。

　　“居民收入預期改善，服務消費加速恢復，后續有望推動服務價格企穩回升。”京東數科研究院首席經濟學家沈建光說。

　　諸建芳還強調，9月份，剔除食品與能源的核心CPI環比上漲0.2%，漲幅是疫情發生以來的最高值，連續2個月的上漲基本可以確立終端需求的持續好轉趨勢。

　　數據還顯示，9月份，PPI同比下降2.1%，結束了連續3個月的回升趨勢，降幅略有擴大；環比上漲0.1%，已是連續4個月保持正增長。

　　從細分數據來看，生產資料價格環比上漲0.2%，同比降幅收窄0.2個百分點至2.8%，這也說明投資性需求在回升，整體工業生產仍處于恢復過程中。

　　植信投資研究院首席經濟學家連平表示，國內市場基建、房地產投資增長及施工規模的提升正逐步釋放對原材料的需求，下半年各類大宗商品預計將形成低庫存基礎上供需溫和回升的局面。

　　諸建芳認為，目前黑色、有色、煤炭等行業環比漲幅顯著好于去年，說明基建、房地產等需求端的表現仍在持續改善。“年內PPI回升態勢將持續，經濟增長仍會拾級而上。”（梁敏）

　　轉自：上海證券報

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