三季度進出口規模創歷史新高 四季度出口有望保持韌性

　　海關總署近日發布的數據顯示，三季度我國出口高速增長，進出口規模創歷史新高。專家指出，我國供應鏈優先其他國家恢復，全球需求向我國傾斜是我國出口高速增長的主因。在全球“真實”回暖的背景下，預計四季度我國出口有望保持韌性。

　　三季度我國出口全面反彈

　　海關總署發布的數據顯示，前三季度，我國貨物貿易進出口總值23.12萬億元，比去年同期增長0.7%，累計進出口今年首次實現正增長。

　　9月單月，我國出口增速達到8.7%，連續第三個月保持高速增長，推動三季度我國出口平均增速達到10.5%。

　　海關總署新聞發言人、統計分析司司長李魁文介紹，三季度我國進出口8.88萬億元，同比增長7.5%；其中出口5萬億元，增長10.2%；進口3.88萬億元，增長4.3%。今年一、二季度，我國進出口增速分別為-6.5%、-0.2%。總體來看，我國出口呈現一季度大幅回落、二季度止跌企穩、三季度全面反彈的發展態勢。

　　從出口結構看，前三季度，電子消費類產品和防疫物資對出口起到了“決定性”拉動作用。電子類消費產品中，電腦、集成電路出口分別增長16.9%和14.9%；防疫物資產品中，紡織紗線織物及制品(包括口罩)、塑料制品(包括手套)同比增速分別為37.5%和16.6%。

　　川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂認為，“替代效應”是我國三季度出口表現較好的重要原因。前三季度我國機電產品出口增速環比提升5.5個百分點，筆記本電腦、家電等產品出口同比增速均超17%，汽車零部件、化工品出口也有所改善。其主要原因在于疫情歐洲、北美地區主要制造國產能出現缺位，國內相關產品的“出口替代”作用顯現。

　　四季度出口有望保持韌性

　　華創證券首席宏觀分析師張瑜說，考慮到外需“真實”回暖，在海外疫情“不失控”的背景下我出口大概率可延續強勢。“根據我們對海外經濟數據及高頻指標的跟蹤，目前德法、意西零售業分別修復9成、8成，美國、意西工業生產修復7成，德法工業生產修復6成。此外，由于美國的零售和工業生產修復程度均優于歐洲，因此美國外需回暖也強于歐洲，帶來我國對美出口連續2個月維持高增速。”張瑜說。

　　張瑜同時指出，疫情以來，來料/進料加工貿易進口始終疲弱，對應小企業PMI也始終位于榮枯線以下，修復程度不及大中型企業。來料加工多數以勞動密集型等低端行業為主，承接的企業也多以小型企業為主，這一現象或反映了在疫情后，國內需求雖在持續回暖，但小型加工貿易型企業生存狀況仍不容樂觀。

　　不過，專家表示，雖然我國出口有望保持韌性，但對于后市不宜過于樂觀。

　　國盛證券宏觀首席分析師熊園指出，未來我國出口有望保持強韌性，但增速繼續抬升空間有限。當前全球主要經濟體的疫情普遍緩和，且疫苗研制取得進展，疊加前期大規模出口的“透支效應”，未來醫療物資出口增速大概率延續回落，對出口帶動作用將減弱。同時考慮到10月和11月的出口基數較低，12月基數明顯提高，他們判斷10月和11月出口增速有望維持高位，但難有明顯提升，12月出口增速大概率小幅下降。

　　中國機電產品進出口商會行業發展部總監高士旺認為，計算機等“主力拉動”產品四季度出口會相對乏力。“近幾年，全球計算機總需求整體呈回落態勢。計算機上半年出口的增長只是疫情的短期刺激，預計在四季度會出現明顯回落。”高士旺說。

　　中信固收團隊認為，人民幣匯率的走強可能也會對出口有一定抑制。“5月底開始人民幣對美元便開始了快速升值的步伐，截至9月底，人民幣匯率相較5月底已升值超過4個百分點。從9月份全球主要經濟體的經濟情況來看，美日歐等經濟體制造業PMI指數仍舊表現較強，但人民幣匯率的走強或削弱了部分出口需求。”該團隊表示。

　　四季度進口增速難以維持“強勢”

　　數據顯示，三季度，我國進口3.88萬億元，同比增長4.3%，推動前三個月進口增幅回升至-0.6%。

　　熊園指出，我國9月進口快速增長主要有三個原因：一是內需改善。9月中國制造業PMI為51.5%，高于8月的51.0%，連續7個月處在榮枯線以上；同時，社零增速已連續6個月回升，工業企業利潤增速連續4個月回升，并在8月仍處在高位，均顯示內需在持續改善。 二是人民幣升值。9月美元兌人民幣即期匯率均值為 6.81，環比升值1.7%，同比升值4.3%；自5月底以來，人民幣匯率已累計升值超過6%，對進口形成了有效拉動。三是低基數效應。9月進口同比的基數為-8.2%，低于8月的基數-5.5%，低基數也在一定程度上對本月進口增速形成支撐。展望后市，預計四季度出口增速有望維持高位，但難有明顯提升。

　　浙商證券首席經濟學家李超認為，9月進口數據再次沖高，主因在于企業提前備貨而非海外供給修復，基數效應也有影響。三季度以來，國內需求快速回升，地產投資、工業增加值、消費等經濟數據表現較強，內需積極修復，部分行業也出現了一定的補庫跡象；進入四季度，經濟大概率回升至疫情前增長水平。他們認為，正是需求回升和基于未來需求的樂觀預期促使企業提前備貨，帶動進口短期沖高。

　　轉自：新華財經

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