中央經濟工作會議定調資本市場 這兩項提法新意十足

　　2020年中央經濟工作會議12月16日至18日在北京舉行。

　　會議確定，2021年要抓好八項重點任務。在全面推進改革開放部分，會議提出要“要健全金融機構治理，促進資本市場健康發展，提高上市公司質量，打擊各種逃廢債行為”。

　　相較2019年中央經濟工作會議對于資本市場的定調，“完善資本市場基礎制度，提高上市公司質量，健全退出機制，穩步推進創業板和新三板改革。”2020年的提法更簡明扼要，新意十足。

　　“今年，中央經濟工作會議有關資本市場方面的表述，新意十足。”中國市場學會金融學術委員付立春告訴澎湃新聞記者，一方面，會議關于資本市場出現新提法。另一方面，會議提出的要求，目標明確且可執行性非常強。

　　首次提出“要健全金融機構治理”、“打擊各種逃廢債行為”

　　具體來看，此次較新的提法有兩個，分別是：“要健全金融機構治理”和“打擊各種逃廢債行為”。

　　廈門大學經濟學院教授韓乾在接受澎湃新聞記者采訪時認為，健全金融機構治理，其實是針對資本市場開放過程中金融機構面臨的挑戰。接下來一年資本市場還會繼續對外開放，而本土金融機構應該通過提高自身能力，改善自身水平壯大自己以應對外資金融機構的沖擊。

　　韓乾表示，“打擊各種逃廢債行為”，是針對前陣子(債券市場)發生的一些不良現象，該問題如果不明確處理，運用法律法規規范，則會在一定范圍內影響金融和我國國民經濟運行。

　　此外，“促進資本市場健康發展”的提法在2020年年中政治局會議上曾經出現過。

　　韓乾指出，“促進資本市場健康發展”之所以聚焦“健康”，是因為當前資本市場的發展已經到了要重視質量與健康運轉的階段。2019年的中央經濟工作會議上，“有活力”曾是當時建設資本市場的關鍵詞，“那是看中數量的時候，而如今健康越來越重要。”

　　什么叫健康的資本市場？韓乾說，體現在一級市場上，要做到優勝劣汰，發揮好資源優化配置的作用，讓真正有活力的公司留在資本市場上。在二級市場上，則應該有很強的流動性以及穩定性。

　　他舉例而言，近一年二級市場機構化趨勢越來越明顯，機構力量在不斷壯大，比如公募基金規模發行往往是超發。我國歷來資本市場80%的交易由散戶構成，而機構相比散戶更專業，因此其比重加大是資本市場向健康趨勢發展的一個標志。

　　韓乾還表示，注冊制施行后，上市門檻相比以前“寬進”，那此種情況下，為保證平穩運行，就必須做到“嚴出”。這些都是所謂“健康”二字下的要義。

　　值得注意的是，“提高上市公司質量”已是連續第三年出現在中央經濟工作會議的重點任務中。

　　付立春指出，提高上市公司質量，主要需從“入口端”和“出口端”兩方面下功夫。此前，“出口端”非常重要的退市機制，已經出臺了征求意見稿，同時“入口端”的全面注冊制，也已經提上日程。

　　“可以看到，提高上市公司質量，已經落實到了具體的內容和重點，這是需要特別注意的。國內資本市場的高質量發展，已經提出了很長一段時間。因此，今年會議在指出下一步工作方向的同時，對相關主體的要求也非常明確。”付立春強調。

　　或改變資本市場運行風格

　　在國內資本市場迎來30周年的關鍵節點上，會議對下一步資本市場的發展，有哪些方向呢？

　　“一方面，會議將奠定國內資本市場2021年的主基調。總體看，明年資本市場的深化改革，還將以市場化、法制化為主要方向。因此，無論是金融機構還是國內的股票股權市場，包括社會資本和債券市場，均將進一步規范發展。同時，更多市場規則的嚴格執行，國內資本市場的發展也將更加穩定有序。”付立春表示。

　　另一方面，付立春說，隨著國內資本市市場化、法制化進程加速，加之在“進口端”和“出口端”兩方面，不斷提高上市公司質量，市場有望改變過去“一放就亂，一管就死”的局面。

　　也有分析人士指出，資本市場要健康發展，基礎性制度的完善是非常重要的，目前中國居民的資產配置當中，金融資產的配置比重還是非常低，這就意味著，在將來中國居民家庭對于金融產品的配置比例會大幅上升，這就需要資本市場要建好規則，健康發展，用更大的發展空間來提升對實體經濟的服務能力。

　　轉自：澎湃新聞

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