警惕PMI持續走弱 應助推企業主動去庫存

　　國家統計局發布數據顯示，2023年12月制造業PMI、服務業PMI、建筑業PMI分別錄得49.0%、49.3%和56.9%，較前值分別下降0.4、持平和上升1.9個百分點。對此，首創證券發布研報給出預警，提示重點關注PMI持續走弱風險。

　　據分析，從12月制造業PMI分項來看，受部分基礎原材料行業生產淡季等因素影響，生產回落0.5個百分點至50.2%，需求端回落較生產端更為明顯，新訂單回落0.7個百分點至48.7%，已經跌至2023年6月水平，整體制造業市場需求偏弱。12月生產經營活動預期較前值小幅反彈0.1個百分點至55.9%，表現相對穩定。

　　首創證券認為，出現上述現象的原因主要是海外訂單減少疊加國內有效需求不足。12月新出口訂單PMI和倒算的國內訂單PMI分別為45.8%和49.2%，較前值分別回落0.5和0.7個百分點，內需走弱幅度更為顯著。

　　但該機構也提出一則利好，即目前市場正處于延續主動去庫存階段。12月原材料庫存和產成品庫存分別下降0.3、0.4個點至47.7%、47.8%，同時采購量大幅下行0.6個百分點至49%，需求持續走弱背景下企業延續主動去庫。

　　數據顯示，12月大型、中型、小型企業PMI分別錄得50.0%、48.7%、47.3%；同時原材料去庫存主要來自小型企業，大中型企業原材料庫存小幅回升；12月原材料價格、出廠價格分別回升0.8、回落0.5個百分點至51.5%和47.7%。

　　筆者分析認為，2024年宏觀調控可圍繞國家“十四五”規劃的未竟項目，鎖定一些行業輻射面廣的重大項目，以產業政策和重大項目為牽引，以貨幣、金融、財政、稅收等多重手段為催化，引致更加強勁的投資、生產與消費，輔助企業加速主動去庫進程。（作者裴少銘）

　　轉自：中國工業報

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