庫存壓力加大，LED芯片或將步入微利時代

一個企業或者產業，從高利潤階段步入平均利潤階段，再進入微利時代，正是發展的基本規律之一。在歷經投資熱、降價甩貨潮之后，LED芯片領域正悄悄步入微利甚至是無利時代。

　　業內專家向《高工LED》記者表示，隨著LED芯片價格不斷下跌，有部分芯片廠家已無利潤可言。小規模、無研發能力的芯片企業遭遇到困境，而必須靠銷量增長、靠技術進步來維持生存。“2013年初國內LED芯片企業會出現倒閉潮，擁有MOCVD設備數量在8至10臺之間的企業將會逐漸被市場所淘汰。”

　　產能過剩已成定局，從行業來看，業內人士分析，從今年底到明后兩年，中國LED上游芯片領域很可能會經歷從去庫存轉向去產能的過程。“這個過程會比較痛苦，可能會出現大量的兼并與破產。”

　　國內某家芯片企業相關負責人向《高工LED》記者坦言：“如果生產出來的芯片沒有突出的性能，價格肯定會下探到一個臨界點，有些廠家做下去就是賠錢的買賣。”

　　降價潮提前到來

　　LED芯片供需關系的變化，是導致這場價格戰的主要原因。

　　高工LED產業研究所GLII統計數據顯示，2012年國內LED產業整體持續低迷，特別是LED上游芯片和中游封裝產能過剩嚴重。與年初比，2012年3季度LED芯片價格下降幅度超過30%，低端芯片價格最高降幅高達45%。

　　GLII在此前發布的《2012年中國LED產業上游外延芯片調研報告》中對目前的行業形勢作了如下描述：“2010年，只要LED外延芯片企業能夠生產出市場可以接受的芯片，基本不用擔憂銷售的問題，但到了2011年上述狀況已經不復存在。隨著LED芯片量產企業數量和MOCVD機臺的大幅度增加，中國LED芯片的產能得到大幅度提高。在市場需求量增長遠落后于企業產能擴張的情況下，市場競爭將開始變得日趨激烈，LED芯片價格大幅下降已經不可避免。”

　　而陸續公布的2012年三季報顯示，幾家以LED芯片為主營業務的上市公司業績可謂黯然失色。

　　過去幾年在紅黃光芯片領域一直穩居高毛利寶座的乾照光電300102.SZ今年也難以抵擋行業毛利率普遍下滑的事實，數據顯示，今年上半年公司芯片毛利率42.94%，同比下降20.47%。而今年前三季度公司LED芯片銷售量同比增長約30%，但是芯片銷售價格與去年同期相比有較大的降幅，芯片毛利率大幅下降。

　　而作為目前國內規模最大的芯片廠商，三安光電600703.SH的半年報數據卻頗為耐人尋味。在財報披露數據上看，三安光電一改以往披露LED芯片銷售及毛利率數據的慣例，首次將高毛利的LED應用產品與LED芯片合并報表。“用LED產品作為統計口徑，顯然是想平衡芯片和應用產品之間的毛利差，或是掩蓋芯片毛利率的快速下滑。”一位業內人士表示。

　　盡管如此，三安光電在其財報中仍然提出了公司芯片銷售毛利率下降的原因，主要有兩個方面：一方面受經濟環境的影響，部分芯片價格有窄幅下降。另一方面，公司規模效應降低生產成本未得到充分體現，安徽三安光電有限公司產能雖已逐步投產，但產能的完全釋放需要一個過程，規模效應未得到明顯體現；公司研發、設計的部分“新產品”良率尚未達到預計的效果，有待進一步提升。

　　“LED芯片降價最直接的原因就是供給遠遠大于需求。”華磊光電總經理助理葉國光表示，曾經狂熱的擴產潮讓這股降價風波提前來到。

　　庫存貶值壓力增大

　　在當前全球LED市場不景氣的背景下，上游芯片企業面臨著原材料價格反復波動、運營成本居高不下、海外市場專利壁壘等難題，一旦國內內需市場對LED照明產品的消化能力不足，這些庫存寡頭將遭受重創，這或將成為LED上游行業格局重塑的拐點。

　　記者查閱了三安光電、乾照光電和華燦光電三家公司的相關財報數據，其中存貨金額一直高居不下的是三安光電。截至2012年6月30日，三安光電存貨達到9.4億元，乾照光電為1.3億元，華燦光電為1.4億元。

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