IMF提示中國影子銀行：警惕小企業的高利率風險

　　據21世紀經濟報道，“資本外逃”和“加快整頓速度”是國際貨幣基金組織（IMF）最近向市場發出的兩個信號。IMF對全球經濟走向持悲觀態度。

　　10月10日，IMF在東京召開2012年下半年《全球金融穩定報告》（GFSR）發布會。GFSR報告顯示，目前，市場紛紛減少對歐元區邊緣國家私人金融的倉位。不斷加重的歐元區危機導致避險資本逃往其他國家，主要流向了美國和日本。對此，IMF提出警告，歐元區政府必須加快行動速度，采用今年4月IMF提出的“全面政策”，恢復投資者信心，扭轉資本外逃趨勢。

　　“雖然中國銀行業維持了較低的不良貸款率，但市場對其信貸質量，尤其是對小微貸款的擔憂可能會嚴重影響非銀行借貸機構。”GFSR報告顯示，目前，亞洲、中東及拉丁美洲一帶國家的銀行市凈率（PB）均較2010年水平嚴重下滑，其中以中國銀行業的下降幅度最高，市凈率最低。

　　此外，IMF還提醒投資者需警惕中國的信貸風險、流動性錯配及非銀機構的道德風險。

　　GFSR報告認為，近年來，中國的“影子銀行”急速膨脹。近期內地經濟放緩，整體信貸受到壓制，非銀行信貸的重要性反而增加。這使得私人企業能得到更多的信貸資源，但也對全國的金融穩定帶來挑戰。

　　IMF數據顯示，從2011年起，在中國的融資結構中，信托融資急劇增加，從2011年一季度占總體融資額的20%以下，增至2012年二季度的約30%。委托貸款亦快速增長，2011年三季度，此類貸款占國家總體融資額的比例曾高達60%，2012年二季度，上述數字已逐漸降至約25%。

　　中國影子銀行系統中，非正式貸款者是最不透明的，大約占了全國GDP 6%至8%的份額，主要服務于中小企業。目前，這些企業正面臨較高的信貸風險，體現在借貸利率高達20%或以上。受中國經濟下滑影響，這些非正式貸款者正面臨急劇上升的不良貸款。

　　“中國的影子銀行是我們比較擔憂的一個領域。過去幾年，中國的影子銀行通過各種貸款工具和中介機構迅速增長，這的確是一個風險。”記者會上，IMF負責人表示，通過影子銀行提供的借貸總額占中國GDP的比率高達40%。目前情況來看，加強影子銀行監管非常重要。

　　此外，GFSR報告透露，中國銀行業會“粉飾”存款數據。IMF估算中國銀行業銷售的理財產品約為8萬億至9萬億元，約占銀行存款10%。中國銀行業會將理財產品到期日設定為其季報公布前，然后將這些資金轉為存款，并在下一季度開始后，轉回高收益理財產品。此舉很好地“粉飾”了銀行的資產負債表。通過這些高收益的理財產品，銀行希望吸引客戶留下，不要因為存款利息低而流失。但這一財技隱藏了銀行業真實存款基數，亦隱藏了銀行不透明投資的產品結構。

來源：財經網

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