日前，中國社科院副院長李揚表示，2011年中國企業的負債占GDP比重已達107%，是世界國家中最高的。據悉，企業的負債如果占GDP的90%就很危險，中國高達107%的占比已遠超國際警戒線。
企業債務風險加重
高額負債正成為企業穩健經營的重要隱患。統計數據顯示，2011年中國分行業資產負債率分別為：工業62.9%，建筑業76.5%，房地產75%，批發零售73.9%。一般來說，資產負債率50%是較為安全的水平（保障債權人利益），過高就容易發生債務風險。
據統計，滬深兩市A股有22家房企負債率堪憂，負債總額為3985.14億元，比上年期末增加約413.76億元。
據鏈家地產市場研究部統計，在22家房企中，有12家房企資產負債率與年初相比出現上漲，占22家的55%。其中2家房企資產負債率超過80%。
除了房地產企業，光伏企業的日子也不好過。美國投資機構MaximGroup最新統計數據顯示，中國最大的10家光伏企業的債務累計已高達175億美元，約合1110億元人民幣。
知名財經評論員余豐慧在郵件回復《中國企業報》記者提問時表示，按照經合組織的標準，中國企業負債率已達十分危險的境地。
專家稱，在企業高負債情況下，如果經濟波動，甚至出現下滑，企業就會還不起債，銀行就會有不良資產，就會影響到宏觀經濟。
企業高負債威脅實體經濟
自金融危機爆發后，我國4萬億經濟刺激計劃的實施，使得國內大部分企業加大投資建設項目，從而導致了企業負債率的節節攀升。此外，隨著經濟增速的逐漸放緩，企業投資收益下降甚至虧損，也提升了企業的負債率。
隨著宏觀經濟的持續下行，在穩增長和投資拉動的政策背景下，一些地方政府再度掀起大規模建設項目，引發各界擔憂。
“企業負債占GDP107%，直白地講就是全民負債，企業的股本投資已經不能反補債權融資。”上海交通大學法學院教授、上海東方學者特聘教授沈偉對《中國企業報》記者直言,非政府的主流觀點可能不支持新的經濟刺激計劃。
沈偉認為，經濟刺激計劃會進一步惡化經濟或社會矛盾，如通貨膨脹、國有企業壟斷、中小企業融資困難、“影子銀行”問題、地方政府貸款、銀行業改革和證券市場凋敝等。在這些問題沒有得到有效解決之前，再推經濟刺激計劃只能加深經濟運行和社會治理當中的深層矛盾。
有專家指出，企業負債占GDP比重達到107%，再次佐證了我國GDP高速增長是依靠盲目放松貨幣信貸的做法。高負債推高了GDP增速和總量，反過來高負債又將GDP高增速置于高風險、不可持續之境地。此外，企業負債占GDP比重達到107%，但中小企業仍備受貸款難、融資難的煎熬。這說明這種高負債結構出現嚴重問題。
專家：信貸應“控總量調結構”
國泰君安高級經濟學家、復旦大學教授林采宜接受《中國企業報》記者采訪時表示，中國企業由于股權融資的渠道有限，因而比較偏重于負債經營，在企業債開閘之前，企業通過發債實現直接融資的途徑也非常有限。
余豐慧認為，解決這一問題的總體思路是“控總量、調結構”。余豐慧稱，所謂控總量就是應對此輪經濟下滑，不能再沿襲過去大肆放水貨幣信貸、推高負債率的做法，應該控制貨幣信貸總量，將應對經濟下行的主要措施放在財稅手段上。所謂調結構是指，信貸增長主要應該以支持中小企業貸款為主，不能再給壟斷企業錦上添花放貸。
中投顧問高級研究員薛勝文對《中國企業報》記者表示，企業應加強生產經營和管理能力，降低產能，提高技術，完善利潤分配體系，進而不斷的引進民間資本和利用股權和債權多渠道融資。同時，企業還可以通過內源融資，通過加強經營管理提升盈利水平，在利潤留存中實現融資。（本報記者李金玲）
來源：中國企業報
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