在經濟下行、高端白酒消費收縮的大背景之下，這些社會庫存或許會成為影響高端白酒價格大漲大跌的定時炸彈。
茅臺、五糧液兩大領軍品牌終端零售價、批發價雙雙回落、國窖1573下調2012年的銷售量……在“三公消費”收緊和輿論大壓之下，今年春節過后，價格和銷售緊急剎車的高端白酒調整并未終止，反而在不斷深化。
記者從渠道商處了解到，從去年年底上調出廠價之后，52度劍南春的出廠價和批發價一直處于倒掛之中。白酒資深專家鐵犁也告訴南都記者，從上個月開始，部分地區五糧液1618的出廠價和批發價也開始出現倒掛現象。
高端白酒的這一輪深度調整依然在繼續。
劍南春和五糧液1618的倒掛
茅臺、五糧液等本屬同一陣營的白酒品牌的紛紛提價，給劍南春讓出了原本的價格空間。本來劍南春可以開心大笑，然而高端白酒今年以來批發價、零售價的雙雙下滑也使劍南春的美好前景破滅。江茗坤化名是劍南春廣東一個地級市的總代理。他告訴南都記者，目前52度劍南春的出廠價是395元，但是它對一批商的供貨價僅是380多元，這個價格從去年年底劍南春調整出廠價后一直持續至今。
江茗坤告訴記者，去年底劍南春將52度劍南春的出廠價從340元上調至395元。“去年11月，只要是有資金的經銷商都趕在調價前從劍南春提前囤了供半年銷售的貨。”江茗坤表示，他總共提了3000件劍南春。然而在茅臺、五糧液帶動下，高端白酒價格回調、消費疲軟，劍南春也不能幸免于沖擊。“現在大部分經銷商的劍南春還沒消化完。”從去年11月到今年5月，原定半年能消化完的3000件劍南春至今依然有1000多件躺在江茗坤的倉庫中。盡管隨著出廠價的上調，劍南春的終端零售價已經隨之上調至近500元，但因為今年以來銷售的放緩，讓江茗坤遲遲不敢上調一批價。
“五糧液1618的出廠價和批發價從上個月開始也出現了倒掛。”鐵犁告訴南都記者，目前五糧液1618的出廠價是699元，但很多經銷商的批發價僅為710-720元，扣除批發商銷售的營業稅、增值稅等，實際上經銷商是虧的。
出廠價和批發價的倒掛已經觸及經銷商的利益，這樣還能持續多久？盡管對是否會上調一批價以打破這種價格倒掛現象，江茗坤并不愿過多表態。但他也坦承，賣完這批貨之后，估計大家會上調批發價了，畢竟不能長期做虧本生意，讓經銷商有二三十元的利潤空間才比較合理。
鐵犁指出，批發價和出廠價長時間倒掛，如經銷商長期沒有利潤，可能會放棄，這樣對白酒終端零售網絡的沖擊很大，是很危險的事。
經銷商高庫存之憂
高端白酒銷售遇冷，影響的不僅僅是高端白酒的價格，酒類經銷商同樣感受到了切膚之痛。“高端白酒去年無論是價格還是銷售都是高歌猛進，但是今年以來銷量、價格的持續下滑，讓我們明顯感覺到現在整個市場正處于困難時期。”俊濤名煙名酒的董事長張健偉表示，其更寄希望于中秋銷售旺季能為今年的銷售扳回一局。
然而，在鐵犁看來，經銷商面臨的這種困境并不局限于此。“目前庫存超過10億的經銷商起碼有4家，超過5億的經銷商起碼有15家。”鐵犁表示，目前經銷商實力達到了歷史新高，但同時庫存量也達到了歷史新高。如果按10億庫存來算，正常而言，該經銷商的年銷售額應該做到50億-60億，然而事實上，現在中國并沒有出現年銷售額能做到這個水平的經銷商。這說明這種庫存水平有不正常的因素存在。
“經濟增長放緩，再加上政府壓縮高端消費，今年經銷商的庫存壓力普遍很大。”廣州一家知名的白酒經銷商的負責人梁宇化名在接受南都記者采訪時表示，那些名煙名酒行等做終端零售的可以根據市場銷售調整進貨量，但是以做批發渠道為主的經銷商卻不行，上游廠家并不會降低經銷商的進貨指標。對目前的庫存現狀，言語間梁宇頗感無奈。
“上游白酒廠在不斷擴產，不斷向經銷商塞貨，如果經銷商完成不了進貨指標，會被取消經銷權或者吃掉年終的返利，這是白酒廠家慣用的運作手法。”大型網上酒水銷售平臺一九在線的董事長黃文雄在接受南都記者采訪時坦承。
“前幾年白酒市場行情好時，經銷商只要有資金都會用來加大庫存，因為看到白酒漲價帶來的利潤空間，但在白酒銷售和價格都下滑的大背景下，高庫存意味著經銷商成本增加，面臨更多的風險，最突出的一點就是資金鏈的壓力會增大。”
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