研究報告稱我國商業地產泡沫正逐漸顯露

近日，世邦魏理仕和仲量聯行都發布了最新的商業地產方面的研究報告。

　　根據世邦魏理仕的報告顯示，對于像成都這樣一年僅有60萬平方米左右消化量的區域中心城市來說，兩年的商業地產供應將面臨長達15年的靜態消化量。與成都一樣，天津、重慶、沈陽、西安、南京、昆明、長沙等城市商業地產的開發量和供應量均十分龐大。可以說，從供需關系來看，我國商業地產泡沫正逐漸顯露。

　　而仲量聯行發布的研究報告《2012中國零售地產市場投資展望》卻表明，國內2011年零售地產投資交易額還創了歷史新高，零售地產占到整個商業地產交易總額的30%，可以看出投資者對零售地產的興趣大幅提升。

　　這究竟該悲呢？還是該悲呢？

　　火候過大

　　隨著住宅地產的調控收緊，商業地產在投資主導的經濟模式下順理成章地成為樓市投資的替代品。資深房地產研究專家陳國強說，在此情況下，對商業地產的渴求就特別多，政府調控在某種意義上來說，把大量的資本包括人才從住宅地產被迫地擠到了商業地產領域。

　　更何況，據了解，我國住宅地產的投資回報率為3%—5%，而商業地產的投資回報率則達到6%—8%，二者相差將近一倍，巨大的利益也必將吸引眾多的投資者前往。

　　不可否認，商業地產確實“火”了。據中國商業地產聯盟發布的《2010-2011中國商業地產發展報告》顯示，2011年全國商業地產開發投資總額接近1萬億元。中國商業地產聯盟副秘書長鄧俊文亦公開表示，“2012年不僅商業項目在建速度加快、供應增加，而且還有大批新的增量資金正在伺機進入這一領域。”

　　業內人士指出，在城市升級改造、國民經濟向好等多重因素作用下，我國商業地產確實很繁榮。但是，在繁榮的表象下，商業地產泡沫也正在不斷累積。

　　目前看來，從住宅領域“轉型”的開發商們大舉進入商業地產投資已經走向了另一個極端——火候似乎過大了，我國的商業地產現如今已經進入了扎堆的時代。“投資和速度都太快了，早晚會發生問題。”面對國內商業地產的快速發展，有專家表示著擔憂。

　　業內人士稱，受制于供應量過大以及信貸受限等問題，從今年三季度開始，商業地產的泡沫問題將會逐漸暴露。一些從住宅開發轉型商業地產的企業，特別是2008年以后才開始進軍商業地產領域的企業，將面臨長期的難關。

　　陳國強表示，短期內市場上商業地產項目供應量過大，而地產商的開發、運營能力參差不齊，有些商業項目將難逃關閉、重組和被收購的命運。他還強調，特別是二線城市的新區項目，在當下住宅賣不動的情況下，商業地產也就缺乏足夠的人流和消費來支撐，這將讓部分地產商陷入住商輪動脫節的現狀。

　　據萬通地產2012年一季報顯示，報告期內實現營業收入為1.23億元，比2011年同期下降54.49%；營業利潤為負1964萬元，同比下降近183%；利潤總額為負1004萬元，同比降約136%；實現凈利潤為負1860萬元，同比降約273%。尷尬的一季報不經意間透露了轉型者所面臨的窘境。

　　不得不說，一些從住宅開發轉型商業地產的企業將面臨巨大挑戰。或許萬通地產2012年一季度凈利潤大幅下滑只是商業地產陣痛的開始，我國商業地產泡沫還將更大規模的直接出現。

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