過半水泥企業預增超50% 2012產能過剩價格或下行

　　近日，國家發改委信息披露，2011年全國水泥產量20.63億噸，而2011年水泥行業利潤預計將超千億元，噸利潤達到了近50元。而據顯示，目前17家已預告業績的水泥上市公司中，12家企業預增50%以上。

　　而公開資料顯示，2012年中國水泥業將整體產能過剩，同時由于需求增速放緩，水泥價格也將面臨下行壓力。

　　2月1日，有分析師表示，預計2012年水泥行業的凈利潤將出現下滑，2季度將是一個低點。具體到各個區域，西北、華東由于起點較高，情況不會太好；東北地區可能會好一些；西南地區的需求則不會太好。

　　對此，巢東股份600318.SH證券事務代表郭在文則表示，由于整個宏觀形勢并不十分樂觀，公司可以預計2012年的競爭將會更加激烈，公司將會加強管理應對競爭。

　　“量價齊升”行業利潤超千億

　　12家上市企業預增50%以上

　　根據國家發改委信息，2011年全國水泥產量20.63億噸，同比增長16.1%，增速同比加快0.6個百分點；水泥價格呈上漲態勢，2011年前11個月，水泥行業利潤933億元，增長92.6%，提高了58個百分點。而如果加上12月的利潤，2011年水泥行業將超千億利潤，噸利潤達到了近50元。

　　據顯示，申萬水泥制造行業共21家企業，其中除冀東水泥000401.SZ、寧夏建材600449.SH、祁連山600720.SH、金隅股份601992.SH4家外，其余17家企業均公布了業績預告或業績快報。其中ST當代000673.SZ、ST秦嶺600217.SH、ST獅頭600539.SH3家ST公司預計虧損、*ST金頂600678.SH扭虧為盈、西水股份600291.SH業績預減50%外，其余12家企業預計凈利潤增長均在50%以上，其中6家企業預計凈利潤增長100%以上，增長幅度最高的是福建水泥600802.SH，凈利潤增長率高達1313.44%—1448.63%。

　　中國水泥協會會長雷前治接受媒體采訪時就曾表示，2011年中國水泥產量近21億噸，不僅增速最快、增量也很大，讓中國以及全球所有搞水泥的人都感到不可思議。從行業效益上看，今年水泥行業利潤已達到1000個億，噸利潤接近50元，無論是利潤總額還是噸利潤都是建國以來比較好的一年。

　　眾多研究員也皆表示，2011年水泥行業整體業績好，符合預期。

　　有分析人士表示，2011年全年水泥需求高于預期，1000萬套保障房大規模開工，商品住宅投資雖然回落但速度低于預期，城鎮房屋水泥需求部分超出預計，但在“7.23動車事故”之后，基建尤其是鐵路建設出現了快速下降。

　　整體產能過剩

　　2012價格下行壓力較大？

　　但是發改委信息也揭示，在2011年12月末，重點建材企業水泥庫存也達到了1042萬噸，同比上升達20.3%。

　　面對2012年，水泥行業的日子還會如此好過嗎？還是將迎來調整周期？

　　中國水泥協會副會長兼秘書長孔祥忠1月30日向媒體表示，走過“量價齊升”的2011年，2012年的中國水泥業整體產能過剩。

　　莫尼塔1月4日對水泥行業調研報告顯示，大多數水泥廠認為2012年行業增長將慢于2011年，增速預測多集中在5-10%的區間。少數水泥廠更加悲觀，認為2012年行業基本面零增長甚至負增長。

　　天相投顧1月30日建筑建材行業周報認為，從需求方面看，2011年受基建和房地產投資速度雙雙減慢的影響，對水泥的需求相應減弱。從產能方面看，隨著近幾年固定資產投資快速發展，水泥行業投資也達到高峰，產能擴張速度大大高于需求的增速，導致產能過剩問題越來越突出；尤其是前兩年高投資帶來的新增產能集中釋放，全局性的、全國性的過剩開始顯現。展望2012年，國內外經濟形勢如果沒有出現大的波動，水泥需求總體還會繼續保持增長，但增速較2011年會有明顯回落。

　　華泰聯合1月31日建材行業報告則表示對行業大趨勢依然維持謹慎態度：如果宏觀調控政策不做大的調整，2012年基建和房地產投資會進一步走弱，水泥需求增速可能放緩，而新增產能規模超預期，雙重壓力下水泥行業景氣可能緩慢下行。保障房建設能否扭轉這種下行趨勢還有待繼續觀察。

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