產能過剩需求低迷，焦炭行業“錢景”暗淡

產能過剩需求低迷

“不管是從整個宏觀經濟面還是從焦煤的供需以及成本分析，我們認為，目前焦炭價格很難出現持續性上漲局面，” 廣發期貨分析師張卉瑤告訴中國商報記者。

張卉瑤分析指出，雖然國家經濟政策微調，市場資金面的緊張程度在央行公開市場操作及財政支出增加的情況下會有所緩解，但對于房地產市場來說，限購政策和房地產商年底面臨還貸壓力，房地產市場以價換量的范圍將會有所增加。另外，保障房的建設速度也已經放緩，這決定了鋼鐵行業的需求依然低迷。下游的不景氣及鋼材價格的暴跌傳導至上游鋼廠，結果是鋼廠減產以減少虧損，這造成鋼廠對焦炭需求大幅下降。

近期公布的PMI指數也顯示，中國制造業已經進一步趨緩。市場目前已經進入一個價格弱勢、被動去庫存的局面。

中國煉焦行業協會發布的數據也證實了張卉瑤的判斷。中國煉焦行業協會數據顯示，目前我國焦炭產能已突破5億噸，而2011年焦炭產量在4.2億噸左右，產能過剩的局面仍沒有改善。根據統計局數據，2011年1-10月份，中國焦炭累計生產數量為35802.6萬噸，同比增加13.4%。國內最大產焦地山西省前10個月累計生產焦炭7580.9萬噸。當前，國內焦炭倉庫存儲數量已高達9630萬噸，創歷史新高。倘若折合成消費，這些倉庫存儲數量等于國內4.3個月的消費量，這表明國內焦炭供應已出現嚴重過剩。另外，從焦炭港口庫存來看，自2011年7月份以來，天津港等主要港口庫存保持高位。截至11月25日，天津港焦炭庫存在143萬噸左右，連云港庫存在39萬噸左右，供給壓力依然不減。

“總體來看，供給過剩的格局明顯對焦炭價格上漲形成較大壓制。”張卉瑤說。

無獨有偶，持此觀點的還有宏源期貨。

“我國鋼鐵行業占焦炭消費比重達85%左右。而在近期，下游鋼鐵市場受宏觀經濟增速減緩、資金流動緊張、終端需求不振等多重不利因素疊加影響，鋼企運營困難，下調焦炭采購價以求成本攤薄的訴求強烈。特別是進入四季度，銀根偏緊，北方地區下游市場進入淡季，市場波動較大。”宏源期貨分析說。

國內需求不足，那么，國外情況如何呢？焦炭的下游為冶金行業，冶金及機電產品出口的主要目的地是歐元區市場。歐債危機使市場前景撲朔迷離。

“歐債危機的不確定性仍然極大，”中金公司分析師李志勇告訴中國商報記者。美聯儲等央行的行動只能部分改善歐元區美元的流動性狀況，但對緩解歐債危機本身沒有太大的幫助，歐債危機的不確定性仍然極大。

長江期貨也指出，歐美債務危機不時鞭撻市場，前景難料。評級機構穆迪11月21日警告稱，法國政府的借貸成本近期不斷攀升，且該國經濟增長緩慢，使得其目前AAA的主權信用評級有可能受到影響。隨著意大利“淪陷”，主權債務已經在歐元區核心國家擴散，其不可控性正在逐步增加。雖然歐元區債務問題有諸多不確定性，但可以確定的是，歐洲經濟將面臨較長時間調整，并對中國出口產生負面沖擊。

統計數據也進一步印證了國外情形對焦炭的不利。

歐盟統計局數據顯示，9月份歐元區工業生產與8月份相比下降2.0%，歐盟27國工業生產環比下降1.3%。我國海關總署數據顯示，10月份中國出口焦炭及半焦炭10萬噸，環比大跌54.55%。

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