警惕鐵礦石大量壓港引發的價格風險

　　今年以來，我國進口鐵礦石市場一直延續著一個怪現象：鐵礦石持續在高價位上大量進口，但實際使用的進口礦數量卻相對有限，大量的高價進口礦并沒有用于生產，而是進入了港口庫存。

　　根據中國鋼鐵工業協會的統計數據，截至8月末，我國港存鐵礦石數量已達9521萬噸，比去年10月末的6881萬噸增長2640萬噸，增幅為38.4%；比去年12月末的7321萬噸增長了2200萬噸，增幅為30.1%。在不同來源的進口鐵礦石中，澳礦的庫存增幅最大。8月末，澳礦庫存已經達到3790萬噸，比去年10月末的2416萬噸增長了56.9%；澳礦庫存增量占總庫存增量的比例達到52%；澳礦庫存占總庫存的比例由去年10月份的35.1%上升到39.8%，提高了4.7個百分點。

　　然而，與庫存水平不斷增加相伴隨的，卻是進口價格的逆勢上漲。從去年10月份到今年8月份，澳礦的平均進口到岸價格由143.2美元/噸上漲到今年173.9美元/噸，上漲了21.4%；巴西礦的平均進口到岸價格由170.4美元/噸上漲到194.5美元/噸，上漲了14.1%。

　　從國內鐵礦石需求的角度來看，今年以來，我國的生鐵產量相對穩定，今年2月~8月份，我國日均生鐵產量一直在174萬噸~183萬噸浮動，沒有呈現出環比遞增的態勢，因此，對鐵礦石需求的總量也沒有大幅增加。而從國內鐵礦石供給的角度來看，從今年2月份開始，我國國產鐵礦石產量開始直線上升。8月份產量達到1.2755億噸，比2月份的7245萬噸增加了5510萬噸，增幅達到76.05%。

　　國產鐵礦石的大幅增產對改善國內鐵礦石市場供需關系起到了重要作用。今年1月~8月份，國內鐵礦石產量累計達到81893萬噸，同比增產15131.4萬噸，增產22.5%。據此推算，今年前8個月，我國鐵精礦產量約為26045萬噸，可產生鐵數量相當于國內前8個月生鐵總產量的40%；增產的鐵精礦滿足了我國生鐵總增量的80.2%。

　　在需求穩定、國內供給增加的條件下，進口鐵礦石的繼續增加導致了鐵礦石市場供大于求的形勢，造成了進口礦的大量壓港。按照上述增產數據計算，今年前8個月，滿足我國全部生鐵增量僅須增加進口鐵礦石1255萬噸，而根據海關公布的數據，1月～8月份我國進口鐵礦石總量達44757萬噸，同比增加4271萬噸，增長10.6%，超量進口約3000萬噸。這些進口礦沒有需求，只能進入港口庫存。

　　這些數據的對比表明：今年以來進口鐵礦石價格的上漲，其原因并非市場供不應求，而是鋼鐵企業和鐵礦石貿易企業用增加庫存的方式進口了超量的鐵礦石，從而扭曲了供求關系，抬高了進口鐵礦石價格。

　　與不斷抬高的進口鐵礦石價格形成鮮明對比的是鋼材價格上漲的明顯乏力。根據鋼協公布的數據，9月末國內市場鋼材綜合價格指數為132.3點，與今年5月末的年內高點135.93點相比下降2.6%，比去年末的128.29點僅上漲3.1%。而在以往被稱為“金九銀十”的9月份，國內市場鋼材綜合價格指數反而比8月末下降2.4%，其中，長材下降3.0%，板材下降1.9%。

　　這一升一降的鮮明反差，體現出今年以來鋼鐵企業和鐵礦石貿易商對于鋼材市場需求的誤判。年初，國家提出的大規模水利建設和保障性住房建設曾被認為是鋼鐵行業的“救命稻草”，但其實際拉動的鋼材需求遠沒有達到想象中的程度。當發現這根“稻草”其實承載不了今年以來日均超過190萬噸的粗鋼產量時，市場供過于求的態勢已經進一步惡化。而國家對于房地產和主要工業行業的調控，則顯示出了巨大的威力。不僅房地產行業增速下降，機械制造、汽車、輕工等行業的增速均出現大幅下滑。尤其是在國家持續收緊銀根之后，房地產開發商和制造業企業都面臨著巨大的資金壓力。不僅鋼鐵企業現金流動困難加大，而且下游企業缺錢購貨，導致鋼鐵企業出貨不暢，鋼材貿易商缺錢囤貨，蓄水池功能減弱，等等。這些因素綜合，導致了鋼鐵行業目前低效益運行的狀態。

　　綜上，有兩個問題值得鋼鐵企業和鐵礦石貿易企業注意。第一，當前較高的壓港鐵礦石庫存已經明確地釋放了鐵礦石市場供大于求的信號。在這種條件下，進口礦數量和價格的持續增長必將不可持續，當前高庫存所積累的價格風險已經達到須要警惕的高位。與此同時，近一段時間國際黃金、原油等價格均大幅下跌，作為大宗商品的鐵礦石價格下跌將成定局。第二，國產礦的資源保障潛力對鐵礦石市場供需關系的影響，須引起足夠的重視。

　　在高風險的壓力下，相關的鋼鐵企業和鐵礦石貿易企業應密切關注鋼材和鐵礦石市場供需關系的變化，審慎判斷價格走勢。同時，應加強對近期推出的“中國鐵礦石價格指數”（CIOPI）的關注，并積極推行鐵礦石代理制，繼續規范進口鐵礦石貿易秩序，還原鐵礦石市場的真實供需情況。近期有相關采購計劃的企業應謹慎出手，調整采購策略，避免以過高價位采購鐵礦石導致的利潤損失。

來源：中國冶金報

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