投資過熱產能過剩，中國LED產業冬季來了

上半年企業毛利普遍下滑，低價搶市成為必然

　　資本力量加速推動下，大干快上的本土LED產業提前進入了冬季。

　　“由于LED產業發展速度低于預期，上半年國內整個產業鏈上的產品價格大幅度下降。”昨日，高工產業研究院院長張小飛在上海G20-LED峰會上說，階段性投資嚴重過熱狀態已經出現。

　　國內9家LED中上游上市公司半年業績顯示，雖然收入同比增長，但毛利表現差強人意。除乾照光電和瑞豐光電外，其他上市公司的LED芯片或封裝器件等主業的毛利率均大幅減少。其中，國星光電與士蘭微上半年凈利同比下滑。

　　LED的冬天來了

　　張小飛不是有意渲染。幾天前，瑞豐光電已在財報中坦陳，最近兩年，LED企業大幅擴產，整個行業將進入一個機遇與挑戰并存的全新階段。

　　瑞豐光電總經理龔偉斌昨日對《第一財經日報》表示，LED電視的拉動力快速減弱，MOCVDLED芯片生產設備擴充帶來的產能過剩，將造成今明兩年芯片價格下降，降幅達30%至50%。

　　大幅降價的事實正在發生。今年上半年，三安光電芯片收入增長101.6%，毛利率同比卻下滑10.76%；德豪潤達LED封裝器件收入增長385%，毛利率卻下滑8.47%；LED封裝龍頭國星光電收入同比增長34%，整體毛利率卻下滑9.82%；士蘭微LED器件、雷曼光電毛利率則分別下降13.31%、8.29%。

　　毛利率大幅降低，在龔偉斌看來，還僅僅是產業冬季的征兆。“如果目前MOCVD的布局達到50%，真正的殺戮才會開始。”他說。

　　高工產業研究院的數字顯示，今年1月~7月，中國MOCVD設備增加超過200臺，預計2012年，中國LED芯片產能將為2010年的10倍。目前中國MOCVD設備已達543臺，算上在建的96個項目，總臺數達1642臺。

　　本報之前報道過，設備數量大增主因在于各地政府的設備補貼與市政照明訂單。臺灣地區光電半導體產業協會秘書長詹益仁說，許多臺企遷至大陸，也受此吸引。

　　設備只是產能過剩風險征兆之一，材料環節更是，尤其是藍寶石。高工產業研究院數據顯示，國內LED藍寶石襯底年產能已達685萬片，在建項目還有41個，投資額高達120.8億元。擴產完成，年產能將升至1.01億片。而2011年全球LED藍寶石襯底需求不足5000萬片，國內不到1000萬片，風險程度已很高。

　　張小飛說，今年國內封裝投資額同比已下降20%。去年90%以上封裝企業盈利，今年許多將面臨虧損。他預計年內倒閉的封裝企業將達10%。

　　龔偉斌透露，產能過剩已讓韓系廠家感到警覺，它們已叫停MOCVD項目。而中國市場資本仍在涌入，已上市、正在上市或準備上市的LED公司，正通過增發、發行企業債務等方式融資擴產。

　　公開資料顯示，本土以LED為主業上市的企業有9家，已完成股份制改造的LED企業有上百家，國內上市公司涉足LED業的有40家，收入規模僅2億元至3億元。

　　3個月前，全球第二大LED設備巨頭Veeco首席執行官Peeler曾對本報表示，中國增長主要受惠于產業轉移，政府補貼則當了“一副猛藥”。他坦陳，現在到2015年，LED業一定會大調整，“何時發生還不知道，但不會長”。

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