電價再施壓，國內有色金屬企業雪上加霜

上網電價上調不到兩個月，國家發改委又上調了電價，以緩解電網成本壓力。而上調電價將給有色金屬行業帶來不小壓力，業內預計全行業成本增加一半在電解鋁身上，企業的經營將雪上加霜。

　　為預防今夏出現嚴重的電力短缺，國家發改委決定，自6月1日起，山西、江西、河南等15個省份工業、商業、農業用電價格平均每千瓦時上調1.67分錢，居民用電價不變；并且這些省份上網電價每千瓦時也平均上調2分錢左右。與此同時，發改委要求各地清理對高耗能行業的優惠電價，嚴格監管煤企漲價。

　　在15個上調銷售電價的省市中，山西省銷售電價上漲金額最多，每千瓦時上漲2.4分，四川省每千瓦時僅上調0.4分，調整額最小。

　　中原證券的相關分析報告認為，銷售電價上調來得比預想的快，有色金屬行業除成本壓力外，還將面臨去庫存、電荒帶來的限產停產風險。

　　據了解，目前的煤價已直逼2008年。4月份上調上網電價2分/度后，大致覆蓋60元/噸標煤價格。

　　2010年，秦皇島山西優混平倉價平均為745.60元/噸，同比上漲145.25元/噸，漲幅為24.19%。2011年1~5月平均價格為790.95元，同比上漲57.14元/噸，漲幅為7.79%，環比上漲36.66元，漲幅為4.86%。經過兩年連續上漲，目前煤價水平直逼2008年。

　　與此同時，未來電價的上調也進入了不可逆轉的趨勢。2008年煤價上漲導致火電行業全年虧損近400億元，2011年一季度火電企業利潤為25億元。如果維持目前煤價，火電企業可能很快出現巨額虧損，上網電價上調2分錢難以彌補成本上漲。隨著能源供求缺口長期存在，電價上漲不可逆轉。而按照目前每年調一次價格的節奏，政府部門意在逐步理順能源價格關系（詳見下表）。

　　據中原證券的相關分析報告預計，此次銷售電價上調將使有色金屬行業用電成本大約增加50億元。本次銷售電價上調的15省是重要的有色金屬生產大省，2010年十種有色金屬產量為2200萬噸，占比為73.33%。有色金屬整個行業用電需求大約為4000億度，15省銷售電價平均上調1.67分錢，預計每年增加全行業成本50億元左右。2010年，有色金屬全行業利潤大約為1400億元，本次增加成本占利潤的比例為3.57%。

　　其中，全行業成本增加一半在電解鋁身上，行業經營雪上加霜。2010年電解鋁產量為1565萬噸，2011年1~4月為551萬噸。預計今年全年產量超過1600萬噸，耗電大致為2240億度，上調電價大致增加成本為28億元，電解鋁行業成本增加占整個行業的56%。2010年，電解鋁全行業利潤大致110億元，2011年一季度利潤為30億元，不考慮其他負面因素影響，本次成本增加大致吞噬一個季度利潤。

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