網站排隊上市，行業頻現天價融資，海外資本熱捧“中國故事”……2011年以來，中國互聯網行業在全球資本市場再次上演集體狂歡，呈現出一片繁榮景象。而隨著市場上樂觀情緒的過度蔓延，近期業界也再次響起“中國互聯網業正涌現泡沫”的聲音，部分細分行業已過度飽和，一些網站的價格也已遠遠偏離其自身價值，其風險不容小覷。
中國.COM迎來新一輪上市熱
自今年三月份開始，中國互聯網行業再次掀起新一輪上市熱潮，一大批網站爭相奔赴海外資本市場進行IPO首次公開募股：3月15日，網秦天下向美國證券交易委員會提交申請，計劃在紐交所IPO；3月30日，奇虎360登錄紐交所，融資1.75億美元；4月16日，人人網提交招股書，擬在紐交所上市；4月18日，盛大網絡宣布擬分拆盛大文學上市；4月21日，世紀互聯登陸納斯達克，同樣在當天，世紀佳緣提交招股說明書，擬在納斯達克IPO；4月22日，鳳凰新媒體向美國SEC提交上市申請……
正是基于對2011年中國互聯網企業上市時機的樂觀判斷，百度CEO李彥宏專欄近期公開表示，中國互聯網企業的上市潮馬上就要到來，建議有實力的、收入接近上市要求的公司盡快上市。
據ChinaVenture投中集團統計，今年一季度共有112家中國企業在全球資本市場實現IPO，總計融資規模184.11億美元，而在這其中最引人注目的就是中國互聯網企業的上市狂潮，預計2011年互聯網行業IPO企業數量及融資規模將繼續保持高位。
投中集團分析師馮坡認為，美國資本市場對TMT數字新媒體等新興行業的高估值，以及新興商業模式對原有中國互聯網市場潛力的挖掘，激發了美國投資者對中國互聯網企業的美好想象，而對于中國互聯網企業而言，也迎來其上市的最佳時期。
資本“推手”使網站估值水漲船高
除了到海外資本市場扎堆上市外，今年以來國內互聯網領域的投融資也分外活躍，并日漸呈現出高估值趨勢，多家網站都順利拿到了巨額融資，其規模遠超以往紀錄。
今年4月上旬，京東商城宣布完成C輪融資，融資金額高達15億美元，創國內互聯網企業融資最高紀錄。隨后不久，團購網站拉手網宣布，完成1.11億美元的C輪融資。而在近日，城市生活信息指南網站大眾點評網也在上海宣布，公司獲得超過1億美元的融資。
啟明創投董事總經理甘劍平認為，互聯網行業在中國的前景光明，未來將有更多的中國企業去上市，互聯網企業的市值預計也會越來越高。在最近6個月內，一些網站的融資額度不斷升高，而部分規模較小的企業也能以很高的價格融到巨資，出現了價格遠超企業本身價值的現象。
據投中集團近期調研顯示，除資金面等因素外，境外私募股權投資PE基金、新募人民幣基金對項目的爭奪，也令公司估值水漲船高。目前，國內互聯網公司融資時的估值市銷率P／S已接近20倍，較投資人普遍預期的10－12倍有明顯差距。
對于當前互聯網行業的高估值現象，BCC商霖華通咨詢公司TMT分析師郭成剛在接受記者采訪時表示，“在Facebook、Twitter、Groupon等海外網站正式上市之前，沒有人知道這些題材確切的估值。但在未來幾年，一些依靠這些題材獲得高估值、上市的國內互聯網公司，仍存在著被擠出市場的風險。”
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