監管辦法難產，中國境外投資顯現結構性風險

有媒體援引知情人士的話說，中國握有政府財富的投資者去年對日本主要藍籌股公司的股權投資增加了一倍多，股權總額超過1.6萬億日元。其中就包括正在遭遇巨大麻煩的東京電力公司。

　　來自某央企的財務負責人告訴《中國經營報》記者，中國“巨額的外匯儲備正成為中國企業走向世界的有力支持，加速了中國企業海外投資、并購的步伐。”就在國務院國資委緊鑼密鼓醞釀“央企境外資產監管辦法”的時刻，3月1日，國家統計局發布最新報告顯示，2010年末，我國外匯儲備已達到28473億美元，比2005年增長2.5倍，并已連續五年穩居世界第一。

　　然而，中國海外投資、并購的風險也正日趨上升，有國資背景的內部人士即指出，“央企在海外的資產有些實質上是一筆糊涂賬。由于央企海外負責人的不誠信問題引發國有資產流失在很多企業都有發生，只是沒有在輿論面前暴露出來，隨著企業在海外步伐的加速，這種風險正亟須引起關注。”

　　曾為央企海外擴張提供過法律服務的國際律師Levy告訴記者，“除了常規的商業風險之外，境外投資的結構性風險更需引起注意，因為結構性風險的問題不僅存在于央企的海外投資中，在民營企業的海外并購以及金融企業的海外布局中同樣存在，并正在成為影響投資效益的重要因素。”

　　海外投資加速

　　專注于中間市場的國際領先投資銀行Baird，日前發布的“2011年中國并購報告”指出，2010年，中國企業的境內交易上升了18%，而境外交易則上升了幾乎25%，種種跡象表明，2011年的跨境交易將超越2010年。

　　“基于金融危機后全球資本流的調整，中國將在未來很長一段時間內成為跨境并購的重要參與者。” Baird亞洲投資銀行負責人Siu說。

　　與此同時，在備受關注的礦業投資領域，Baird的報告則指出，2010年，中國在礦業領域的交易呈現了急劇上升的趨勢。盡管3月9日普華永道發布的報告顯示，在2010年，中國買家占全球礦業交易6%，加拿大占36%，美國與澳大利亞各占16%。

　　中國多個市場調研機構發布報告也稱，2010年中國企業出境并購數量和金額出現較大幅度增長。中投集團的報告顯示，2010年中國企業完成海外并購57起，披露金額達294.19億美元，較2009年分別增長111.1%和249.9%；預計2011年海外并購的數量和金額會繼續大幅度增長。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院研究員王志樂告訴記者，“‘十二五’期間，引進來、走出去將成為一項重要的國策，可以說，‘十一五’期間是我們對外投資加速的5年，對外投資額從幾十億上升到了590億，相當于我們引進外資1087億的一半，‘十二五’期間應該成為一個轉折點，對外投資額與引進來的投資額應該接近。”

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